近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基(jī)金将于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估(gū)行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场(chǎng)也(yě)预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅居(jū)前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复(fù)盘(pán)今年(nián)以来行情(qíng)，中(zhōng)特(tè)估行情带动(dòng)央国(guó)企(qǐ)上市公司价值重估，同时(shí)，其也催(cuī)化多个(gè)相关板块和(hé)个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年内上市新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企业(yè)个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万(wàn)一(yī)级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则(zé)表现(xiàn)不佳(jiā)。若分细(xì)分板块（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前的方(fāng)向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股年内涨跌(diē)幅(fú)均(jūn)值(zhí)

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分化(huà)，关(guān)注景气低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部(bù)分(fēn)高位人气股近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国(guó)际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北(běi)戊申年是哪一年向资金近两日(rì)（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日加(jiā)仓而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长期在国(guó)企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资(zī)机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战略性重组和(hé)专(zhuān)业化整合，以及(jí)存在优质资(zī)产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行(xíng)等原因(yīn)，近期有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善，并有(yǒu)望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业务预期与(yǔ)估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如(rú)公共(gòng)事业领域(yù)与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事(shì)业、交(jiāo)运(yùn)和通(tōng)信(xìn)。

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