华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者(zhě)的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况下才是(shì)可(kě)持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报(bào)告的资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净(jìng)值(zhí)是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今(jīn)为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的(de)形式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究(jiū)中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在(zài)报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义(yì)投(tóu)资已经(jīng)很好地证明(míng)了这(zhè)一(yī)点。我们定(dìng)期(qī)将我们(men)的维权(quán)原则(zé)付诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们(men)投(tóu)资部(bù)门持有的(de)少数(shù)股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权(quán)益机构也(yě)坐不(bù)住了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例(lì)，最(zuì)出名的(de)莫过于今年2月做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告(gào)使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)究(jiū)竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计(jì)显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的(de)创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列(liè)证(zhèng)书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完(wán)全(quán)可(kě)以避免(miǎn)的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告公布后三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积做(zuò)空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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