为了让自(zì)己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新美星董事(shì)长何(hé)德平(píng)和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目(mù)的是(shì)，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行(xí十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思ng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思证券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策(cè)，更(gèng)好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出(chū)货(huò)，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多(duō)次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自账户(hù)交(jiāo)易(yì)新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方(fāng)存在不(bù)当行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其(qí)代理人(r十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思én)的主要(yào)陈述意见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的(de)实质是(shì)操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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