金融界5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商(shāng)品期清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王货多(duō)数下(xià)跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步(bù)趋(qū)缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此前(qián)加息结束(shù)乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美(měi)联(lián)储越来(lái)越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的(de)时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经(jīng)济和(hé)政策(cè)的不确(què)定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金(jīn)人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注(zhù)海外衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金属将会走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属(shǔ)，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金属大(dà)幅下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性(xìng)较(jiào)强的白(bái)银走势，白银表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属大幅回落等因素综合(hé)影(yǐng)响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的(de)空间(jiān)，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎(à清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王ng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行(xíng)情企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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