近期市场风向变动，北(běi)向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，外资(zī)基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一(yī)只旗(qí)舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn左眉毛有一根特别长是什么意思？)桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例(lì)，它是电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)中用于(yú)电池和电(diàn)机温控的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该(gāi)公司(sī)在(zài)空(kōng)调(diào)阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期增(zēng)加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居(jū)北向净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入(rù)较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富(fù)、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动(dòng)车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和不(bù)含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他(tā)们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判断也可(kě)能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例(lì)如(rú)，摩根(gēn)大通旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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