券商今年一(yī)季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较(jiào)好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母净利排名(míng)，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀(xiù)表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过(guò)10倍的(de)有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(s全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词ù)超过6倍的(de)有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西(xī)部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分(fēn)别是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及(jí)增(zēng)速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着业(yè)绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南(nán)针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年(nián)同(tóng)期营收不(bù)足亿(yì)元的(de)低基数有关，其今年一季度营(yíng)收(shōu)规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券(quàn)全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的(de)券商或上市主体分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收(shōu)排(pái)名前(qián)十，其一季度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投(tóu)营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读东方(fāng)证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动(dòng)一季报高(gāo)增，全(quán)年(nián)盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投(tóu)资致使(shǐ)利(lì)息支出(chū)有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一(yī)季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金(jīn)融投(tóu)资规(guī)模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差(chà)异(yì)化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是券(quàn)商业(yè)绩(jì)大幅修复(fù)的(de)一年(nián)，尤(yóu)其是受到(dào)自营业务(wù)冲击大的公(gōng)司(sī)预期(qī)将在(zài)年内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善。

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