美(měi)国(guó)债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任何时候(hòu)都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市场(chǎng)推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在(zài)债务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专(zhuān)业人士(shì)表示，如果美(měi)国政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目的(de)，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大(dà)受欢迎的(de)资产仍然是(shì)美国国(guó)债(zhài)。这(zhè)毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因为这正是(shì)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终会(huì)得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传(chuán)统避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的(de)是比(bǐ)特(tè)币(bì)——被(bèi)一(yī)些(xiē)投资者视为一(yī)种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美(měi)国债务违(wéi)约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政界和金融(róng)界的(de)大(dà)佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决(jué)，可(kě)能会(huì)发(fā)生什(shén)么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这(zhè)一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去美国(guó)所经历的(de)最(zuì)严重的债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了(le)远超(chāo)之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时的(de)水平(píng)，尽管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可能性(感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解xìng)相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如(rú)此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有(yǒu)可能无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄(huáng)金(jīn)仅略低于本(běn)月早些(xiē)时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都认为，如果债务(wù)上(shàng)限之争僵持(chí)到最后关(guān)头，但美(měi)国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美(měi)国政府真(zhēn)的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业(yè)人士(shì)意见(jiàn)不(bù)一。约(yuē)60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解(zhài)将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期(qī)限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收益率，这些(xiē)短期(qī)国库券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收(shōu)益率最高(gāo)的是6月初左右到(dào)期的国库券，因(yīn)为这(zhè)批票(piào)据最为(wèi)接(jiē)近美国财(cái)政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从(cóng)预期的纳税和其(qí)他(tā)收入措施中获得(dé)一(yī)点的喘息(xī)空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时(shí)的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预(yù)测，没有散(sàn)户(hù)交易员那么悲观。道(dào)明证券利率策感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一(yī)些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将面临(lín)风险。

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