30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特(tè)的(de)可转债搜特转债今天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价格(gé)跌(diē)至31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历史上(shàng)从未(wèi)有(yǒu)过如此低(dī)价可转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同时，各类低价转(zhuǎn)债接(jiē)连(lián)雪崩。分(fēn)析认(rèn)为，资(zī)金开始担心(xīn)退(tuì)市和(hé)违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回(huí)落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板(bǎn)块(kuài)下跌，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面(miàn)，此前最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游等(děng)行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资(zī)金却是逆(nì)势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面(miàn)临(lín)退(tuì)市(shì)

　　带崩整个低价(jià)转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有过的可转债(zhài)退(tuì)市历史，在(zài)今年5月一(yī)下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债(zhài)被告知要(yào)退市，打破了30年来的可转债没(méi)有出现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市(shì)的(de)历史。接着没几(jǐ三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句)天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定面值退市(shì)，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜(sōu)特(tè)转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可能面临的违约。彻底带崩了(le)整个低价(jià)转债(zhài)，过去(qù)的双低策略似乎也不再(zài)奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永(y三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句 #ff0000; line-height: 24px;'>三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句ǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大批价格跌破100元的(de)低价(jià)转(zhuǎn)债，而(ér)一年前(qián)市场还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有(yǒu)转(zhuǎn)债价(jià)格低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二(èr)在券商(shāng)、银行等金融股带动之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点(diǎn)，而(ér)后快(kuài)速(sù)跳水。然后(hòu)持续下行(xíng)，今(jīn)日又(yòu)跌超(chāo)1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度(dù)翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有(yǒu)分(fēn)析表示(shì)，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走弱(ruò)在方向(xiàng)上不超预期(qī)，但幅度(dù)较预期更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现(xiàn)，居(jū)民中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显(xiǎn)走弱，单月新增创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)低，与地产(chǎn)销售(shòu)回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利全年或拾(shí)级而上(shàng)，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反(fǎn)映的(de)制造业(yè)库存及产能(néng)周期位置看，弹性或(huò)有限。金(jīn)融数据再(zài)次印(yìn)证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后续来看市场回(huí)落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的(de)需求均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同样在修复下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政治局(jú)会(huì)议(yì)仍然(rán)强调稳增长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下流动(dòng)性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是(shì)呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美(měi)联储本(běn)轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流(liú)动性难更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部的分化(huà)，热门板块交易性(xìng)的波动是指数(shù)调整主因(yīn)，但(dàn)在内(nèi)需修复、外需韧性，且(qiě)国(guó)内政策(cè)呵护延(yán)续、外资流出(chū)压力不大下(xià)市场无(wú)大风险，震荡修(xiū)复(fù)延续(xù)。

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