近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电(diàn)动(dòng)车基础设(shè)施最完(wán)善的国(guó)家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富(fù)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实(shí)现装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后(hòu)有两(liǎng)大(dà)增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安(ān)全(quán)性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们(men)如何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维系分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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