随着一(yī)季报披(pī)露完毕，有着“专业买(mǎi)手”之称的公募FOF最新持仓随之(zhī)出(chū)炉。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，华商新趋(qū)势优选(xuǎn)、易方(fāng)达科(kē)瑞、易方达供(gōng)给改革三只基金是全市场公募FOF一季度持有只数(shù)最多的权益(yì)基金(jīn)，相比去年(nián)四(sì)季度，易(yì)方达供给改革取(qǔ)代(dài)融通健康产业，新进FOF“最爱”权(quán)益基金前(qián)三名。

　　从(cóng)调仓变动上看，部分(fēn)公募FOF继续超配(pèi)权(quán)益资(zī)产，并(bìng)偏向成长风(fēng)格基金，有的对(duì)阶段性(xìng)涨幅过快(kuài)的行业做了减仓，增加了部分业(yè)绩和(hé)估值匹配合理的(de)行业。

　　谈及后市，多位(wèi)FOF基金经理认为(wèi)，中期维持对权益资产的乐观(guān)，国内宏(hóng)观(guān)经(jīng)济处于(yú)底部向上修复的状campus是什么意思 campus是国誉吗态，且(qiě)市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及(jí)美债利率定(dìng)价资产估值修复等。

　　华商新趋(qū)势优选、易(yì)方达科瑞、易方达供(gōng)给改革

　　最受公募(mù)FOF青(qīng)睐

　　随(suí)着公募基金旗下一季(jì)报披露，FOF基金经理(lǐ)新一季的(de)基(jī)金(jīn)配置清(qīng)单(dān)也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商新趋势优(yōu)选在一季度末(mò)获26只公募(mù)FOF重(zhòng)仓(cāng)买入，从数量上(shàng)看，是目前公募FOF买入数量最多(duō)的(de)权益基金，这也是(shì)华商新趋势优选第二个季(jì)度坐上公募基金(jīn)“团购”榜首，去年(nián)末(mò)是与(yǔ)融通健康(kāng)产业(yè)并列首(shǒu)位。在此之前，则由海富通改革驱动(dòng)连续第(dì)五个季度霸(bà)榜(bǎng)。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老(lǎo)2035、富国智优精选3个月持有等(děng)基(jī)金在(zài)一季(jì)度均重点配置(zhì)华商新趋(qū)势(shì)优选(xuǎn)基金，其中(zhōng)更有包括平安盈禧均衡配置1年持有、平(píng)安(ān)养老2035、富国智优(yōu)精选(xuǎn)3个(gè)月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华商新趋势优选作(zuò)为前三大重仓基金。

　　不(bù)过(guò)，从持(chí)仓(cāng)数量上(shàng)看，一(yī)季度末(mò)公(gōng)募FOF合计持有(yǒu)华商新趋(qū)势优选(xuǎn)基金份额(é)4995.19万份，相比去(qù)年末(mò)增(zēng)持了(le)17.62万份，持有(yǒu)华商新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选的FOF基金数量则相比去(qù)年(nián)末增加了5只。

　　据(jù)相关(guān)资料介绍(shào)，华商新趋(qū)势优(yōu)选基金成立于2015年5月(yuè)14日，基金经(jīng)理周海(hǎi)栋过往长(zhǎng)期以成长(zhǎng)风(fēng)格著称(chēng)，截(jié)止今年(nián)一季度末，成(chéng)立以来收益率达到355.53％，过去(qù)五年收益308.35％，业绩(jì)排名同类(lèi)基金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共有(yǒu)25只公募FOF三季(jì)度重仓持(chí)有易(yì)方达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年(nián)末(mò)持有的FOF基(jī)金只数增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万(wàn)份。据悉，易(yì)方(fāng)达科瑞基金(jīn)经理杨(yáng)嘉文(wén)擅长(zhǎng)逆(nì)势投资，关注(zhù)估值被错杀的个股，对于基本面坚固或出现好转信号的公(gōng)司敢(gǎn)于重仓买(mǎi)入。

　　易方达供给改革在一季度新进公(gōng)募(mù)FOF买(mǎi)入只(zhǐ)数榜前(qián)三。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，共有20只公募FOF三季度(dù)重仓(cāng)持(chí)有易方达(dá)供给改革，合计持有份(fèn)额1.90亿份，相(xiāng)比(bǐ)去年底持有的FOF基金只数增加了13只，环比增持了(le)1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给(gěi)改革基金经理杨(yáng)宗昌是化学博士，有过(guò)多(duō)年化工研究经验，他坚持(chí)在熟悉(xī)的行业(yè)内把握投资(zī)机会，并通过努力不断扩大能(néng)力(lì)圈(quān)，目前行业配(pèi)置(zhì)更趋均衡。

　　从增持榜单(dān)来看，据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，被动(dòng)指数基金增(zēng)持前三“花落华(huá)泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证(zhèng)光伏产业ETF、广(guǎng)发中证全指信息技(jì)术ETF、华夏(xià)恒生科技(jì)ETF；灵活配置混合基金(jīn)中，汇(huì)添富(fù)科技创新(xīn)、易方(fāng)达供给改革、易方达新兴(xīng)成长位列增持份额前三(sān)；偏股混合基金(jīn)增持前(qián)三则被易(yì)方达信(xìn)息产业、财通(tōng)资(zī)管健(jiàn)康产业、中欧碳中和占据；股票基(jī)金(jīn)增(zēng)持(chí)前三分别(bié)为中(zhōng)欧信息(xī)产业、汇添富(fù)外延增(zēng)长主题(tí)、华夏智胜先锋；平衡基(jī)金增(zēng)持(chí)前三则是交银定期支付(fù)双息平衡、摩(mó)根双(shuāng)核(hé)平衡、易方(fāng)达平(píng)稳增长；偏(piān)债混合基金增持前三依次为易方达安盈(yíng)回报、安信民稳增长、创金合(hé)信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位偏向成(chéng)长风格(gé)

　　减持涨(zhǎng)幅过高行业配置(zhì)比例

　　一(yī)季度A股市场整体表(biǎo)现(xiàn)相对较(jiào)好(hǎo)，但(dàn)行业分化(huà)较大(dà)。受益于数字经济政策的提振与人(rén)工智能主题的不(bù)断发酵，科技板块涨幅较大；而地产和新能源等板块表(biǎo)现较弱。从一季度披露的情况上看，部分FOF基金经(jīng)理继(jì)续(xù)超配权益仓位，并(bìng)向成长风格偏(piān)移，也有部分FOF基金经理在一(yī)季(jì)度末对(duì)涨幅过高行业基(jī)金进行了减(jiǎn)仓， 增加了部(bù)分业(yè)绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰(tài)平(píng)衡(héng)养老FOF基金(jīn)经理林国怀在一季报中表示，本季度基(jī)金主(zhǔ)要(yào)进行以下(xià)操作：1、持续(xù)维持权益资(zī)产的(de)仓位(wèi)略高于权(quán)益(yì)配(pèi)置中枢；2、逐步提升组合中成长型基金(jīn)的(de)配置比(bǐ)例，同时适度降低(dī)价值(zhí)型基金的(de)配置(zhì)比例；3、逢高减持部分(fēn)转债(zhài)品(pǐn)种，增(zēng)加其他(tā)确定性较(jiào)高的绝对收(shōu)益(yì)或相对收益基金(jīn)品种(zhǒng)；4、继(jì)续(xù)根据既定的策略(lüè)参(cān)与股票定增、大宗交易(yì)等(děng)投(tóu)资机会，减持解(jiě)禁的(de)股票。

　　组合风(fēng)格上，目前权益(yì)部分依然保(bǎo)持略超(chāo)配价值风格，但(dàn)偏离幅(fú)度(dù)已显著下(xià)降，保持一(yī)贯的“略偏左侧(cè)”和“适度均衡”的配(pèi)置(zhì)策略，通过积极挖掘(jué)市场上相对收益和绝对(duì)收益的投(tóu)资机会(huì)不断(duàn)增厚组(zǔ)合收益，通过“多资(zī)产、多策略”的方式来平滑组合波动(dòng)，努力将该基金呈现为(wèi)“相对稳(wěn)定的‘贝塔’和相(xiāng)对确定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从(cóng)一季度持仓(cāng)上看(kàn)，富(fù)国城镇发展、博(bó)时(shí)标(biāo)普500ETF新(xīn)进兴全安(ān)泰(tài)前十大重仓基金，富(fù)国信用债、万(wàn)家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时候，基金(jīn)经理对全年市场的主(zhǔ)线判断不是很(hěn)清晰，因此组合整体上除了向小市值(zhí)成长风(fēng)格有一定偏(piān)离外，其他方面没有明显的(de)偏离，整(zhěng)体上比较均衡。随着(zhe)近期政策方向(xiàng)的明朗，基金经(jīng)理对今年全(quán)年(nián)股票市(shì)场的主要方向逐渐有了较明确的判断，在(zài)操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了(le)低估值价(jià)值风格基金和股(gǔ)票，以及(jí)与(yǔ)数字经济相关的基金和股票，未(wèi)来(lái)计划视相关板块的估值水平变(biàn)化做(zuò)动态调整。”华夏养老(lǎo)2045三年(nián)基(jī)金经理许(xǔ)利(lì)明表(biǎo)示。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三年(nián)今年(nián)一季度(dù)的(de)主要持仓仍然坚持长期资产配置策略(lüè)，但(dàn)继续(xù)对部分主动(dòng)权益基金进行了分散(sàn)和优化，在一季度股票市(shì)场整(zhěng)体小(xiǎo)幅(fú)上涨但行业之(zhī)间分化巨大(dà)的市场中，基(jī)于对长期(qī)基本面、行(xíng)业景(jǐng)气度、估值、性价(jià)比(bǐ)等的判断，对(duì)行业风(fēng)格的持(chí)仓结构进(jìn)行了小(xiǎo)幅调整，减持部(bù)分(fēn)涨幅(fú)较高的行(xíng)业(yè)基(jī)金(jīn)，增持(chí)部分短期表现较差的(de)行业(yè)基金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季报中(zhōng)表示，报告期内，基(jī)金整(zhěng)体保持(chí)中枢附(fù)近的(de)权益仓位，但内部结构有所调整(zhěng)。债券方(fāng)面，适当(dāng)增(zēng)加(jiā)固(gù)收仓位(wèi)的弹性，其他(tā)以(yǐ)现金(jīn)管理(lǐ)为主；权(quán)益方面(miàn)，基于不同板(bǎn)块的(de)基本面(miàn)和(hé)估值性价(jià)比，略加仓港股基(jī)金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑(duì)现部分收益。整体(tǐ)而言，通过动态再(zài)平衡，保持组合(hé)处于稳健(jiàn)均衡状(zhuàng)态，重点(diǎn)关(guān)注一季报超预(yù)期(qī)的方向。

　　易方(fāng)达汇诚养(yǎng)老1季(jì)度适度降(jiàng)低了深度价值和价值质量等偏价值策略(lüè)的基金的超配比例(lì)，继续超配偏小盘风格的基金(jīn)，适度增加(jiā)了(le)偏成长(zhǎng)策略的(de)基金的(de)配置比例。在行业方(fāng)面，TMT等科技(jì)行(xíng)业经历过去几年的大(dà)幅调整，处于“三(sān)低”类资产（景气周(zhōu)期低位、低(dī)估(gū)值、低拥挤度）的范(fàn)畴，1季度逐步加仓了(le)偏科技成长(zhǎng)策略基金的配(pèi)置比例。不(bù)过仍然选(xuǎn)择那(nà)些能够(gòu)长(zhǎng)期拿(ná)得住的基(jī)金(jīn)，很少去追逐那些短期大幅度(dù)上涨的、最亮眼(yǎn)的(de)科技(jì)基金。在不同地(dì)域(yù)的(de)投资(zī)方面，在市场大幅反弹(dàn)后(hòu)，小幅降低了(le)港campus是什么意思 campus是国誉吗(gǎng)股基金(jīn)的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权(quán)益类资产年度目标配置比(bǐ)例为70％。截至(zhì)一季(jì)度末，基(jī)金的权益类资产实际配置比(bǐ)例为71％，相对年度(dù)目标配置比例(lì)战术型(xíng)标(biāo)配，对阶段性涨幅过(guò)快的行业做了减仓(cāng)，增加了部分业绩和估值(zhí)匹配合理的行(xíng)业。

　　富国智优精选3个月(yuè)持(chí)有一季度操作上围绕经济增长和政策支持方向作为调整配置主要(yào)方向，组合主要提高了中(zhōng)小盘暴露、加大(dà)对于(yú)业绩预期增(zēng)速较高板块的配(pèi)置，并通过优选选股(gǔ)alpha较高(gāo)、稳定性较好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷(dài)和(hé)消费者信心(xīn)等(děng)方面的观察，鹏(péng)华养老2045将组合(hé)权益资产(chǎn)维持超配状(zhuàng)态，结构上(shàng)均衡配置于：受益于顺周期(qī)低估值的金融周期板块、受益于社会经济活(huó)动趋于正常的(de)消费医药板块，以及受益于(yú)产业周期见(jiàn)底及国产(chǎn)替(tì)代的(de)科技制造板块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确定性和未(wèi)来发展(zhǎn)方向的机会

　　目前(qián)A股市(shì)场行至(zhì)3300点附近，未来市(shì)场存在哪(nǎ)些风险(xiǎn)和机会？如何寻找投资主线？FOF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)们也在一季(jì)报(bào)中(zhōng)提到了对当下的思考。

　　南方(fāng)基金鲁炳良(liáng)认(rèn)为，展望(wàng)后(hòu)市，随着经济数据真空期的度过，国内大类资产复苏预期进入验证阶段。中期维持对权益资产的(de)乐(lè)观，国内宏观(guān)经济处于底部向上(shàng)修(xiū)复的状态，且(qiě)市(shì)场估(gū)值压力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结(jié)构上主(zhǔ)要关注以下(xià)条(tiáo)潜(qián)在盈(yíng)利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消(xiāo)费(fèi)、投(tóu)资）以(yǐ)及美(měi)债利率定价资产估值修复。从确定性和(hé)未来发展方(fāng)向(xiàng)角(jiǎo)度出(chū)发，关注 TMT 中(zhōng)信(xìn)息安全、数(shù)字经济和新技术领(lǐng)域。大复苏中在大消费板块内重点关注航空出(chū)行供需格局(jú)和票价弹性带来的潜在超预期机会。投资端关(guān)注地产链以及一带一路(lù)带动下的(de)部(bù)分细分领(lǐng)域(yù)配置机(jī)会。

　　摩根锦程积(jī)极成长养老目标(biāo)五年(nián)基金经理杜(dù)习(xí)杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当(dāng)前历(lì)史估值分位、相对债券资产的估值处均(jūn)在具(jù)备(bèi)吸引力(lì)的(de)水平，为长期投资(zī)提供一定安全边际。年内经(jīng)济修复是确定性的(de)，节奏与幅度上(shàng)虽有分歧，但政(zhèng)策仍(réng)有(yǒu)相机抉择加码托底(dǐ)的空间。结(jié)构(gòu)上(shàng)，维持此前判断，关注(zhù)受(shòu)益于(yú)稳内需政策(cè)加(jiā)码的领域(yù)，包括地产(chǎn)链(liàn)、政府(fǔ)支(zhī)出(chū)或补贴(tiē)可(kě)能增加的基建、信创、自(zì)主可控等领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份(fèn)，对交易情绪(xù)的过(guò)热持(chí)谨慎的态度，后续(xù)会持续关注新技术对经济(jì)各个领域(yù)的影(yǐng)响；对消费服务(wù)业(yè)来讲(jiǎng)，去(qù)年博弈情绪已(yǐ)较浓(nóng)，二(èr)季(jì)度市场(chǎng)对其关注度有(yǒu)望随着(zhe)节日(rì)出行、消费(fèi)数据(jù)改善而(ér)增加。

　　景顺长城养(yǎng)老(lǎo)目标2035三(sān)年持(chí)有(yǒu)基金经理薛显(xiǎn)志、江虹表示，权(quán)益(yì)市场来看，当(dāng)前中国经济处于复苏早(zǎo)期，2月(yuè)以来市场的下跌(diē)属于“放开交易(yì)”、春(chūn)季(jì)躁动(dòng)后(hòu)的正(zhèng)常回(huí)调(diào)。复盘历史上(shàng)的复(fù)苏周期，权益(yì)方面均能有所作为，基本(běn)面的总体(tǐ)改善能激活市(shì)场的生态，市场会不断寻找基本面改善的诸多细(xì)分(fēn)方向。结构方面，市(shì)场一季度已(yǐ)找(zhǎo)出“中(zhōng)特+”、数(shù)字(zì)经济两条主线(xiàn)。4月份开始，估计市场(chǎng)会围绕各(gè)行业受益改(gǎi)善幅度，不断挖掘一季(jì)报超预期、全年指(zhǐ)引较好(hǎo)的细分方(fāng)向(xiàng)。同时，因处于复苏阶段，顺(shùn)周期方向也会(huì)存(cún)在机会(huì)。

　　鹏华(huá)基金孙(sūn)博斐表示(shì)，未(wèi)来持续(xù)关注以下三个方(fāng)向：一(yī)是(shì)顺周期低(dī)估值板(bǎn)块(kuài)具备长期投资价值，此外，关注央国企改革能(néng)否带来相关行业、企业基(jī)本面的(de)改善，并打开估值提升的空(kōng)间。

　　二是消(xiāo)费医药(yào)板块的场景(jǐng)复苏逻辑较为(wèi)确定，比较而言，医(yī)药板块的估值性价比更高。三是科技制造板块，特别是国产替代的关键环节，是长(zhǎng)期关(guān)注的方(fāng)向。短周(zhōu)期来看，半导体行业可能在下半年周期见底，计(jì)算(suàn)机(jī)行业的景气度(dù)相(xiāng)较于去(qù)年也是大幅改(gǎi)善。而人工(gōng)智能(néng)等技术的突(tū)破(pò)，有可能打(dǎ)开科(kē)技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 campus是什么意思 campus是国誉吗