财联社5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士政府撮合(hé)瑞银与(yǔ)瑞信合(hé)并近两个月后，与这次事(shì)件有关的一个重要问题终(zhōng)于尘埃落定：瑞信AT1债(zhài)券的减记无(wú)法触发CDS（信贷(dài)违约掉期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非洲地区的信贷(dài)衍生(shēng)品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告(gào)称，由(yóu)11家买方机构、卖方银行和做市商组成的委(wěi)员(yuán)会一(yī)致投票通(tōng)过了上(shàng)述决议(yì)。值得一(yī)提(tí)的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单(dān)上。

　　具体来说，提出(chū)这个问题(tí)的(de)市场参(cān)与者(zhě)认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合(hé)约所依据的参(cān)考债券（次级债）具有同等地位，并(bìng)以一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次(cì)级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先(xiān)一致裁定，并没有发生“政(zhèng)府干预的信贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债券文(wén)件中的排名条款和(hé)担保条件，次级债的持有人(rén)是相较于AT1债券的优先债(zhài)权人(rén)。同时在2014年的(de)文件(jiàn)中，也为AT1债(zhài)券定义了“排(pái)除义务”。周三的文件中，决(jué)策委(wěi)员(yuán)会没有对AT1债券是否构成借(jiè)款资(zī)中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思金(jīn)做出任何(hé)决(jué)定。

　中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思　在3月中(zhōng)旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞(ruì)信(xìn)AT1债券全额减记，此举也引发了大量此类债券持有(yǒu)人(rén)的诉讼。中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思一些投(tóu)机(jī)者也(yě)在市(shì)场上炒作(zuò)瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金(jīn)融衍生品，信(xìn)贷违约掉(diào)期(qī)的作用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方(fāng)可以(yǐ)向卖方索赔，索(suǒ)赔的金(jīn)额通常等于参(cān)考资产的面值减去违约(yuē)后的市场价值。各个区域(yù)的信(xìn)贷衍生品决定(dìng)委员会，负(fù)责(zé)决定在这(zhè)个地区是(shì)否发生了(le)信(xìn)贷衍(yǎn)生(shēng)品合约(yuē)中定义的信贷事件。

　　根(gēn)据存(cún)管信托和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至(zhì)今年3月(yuè)，与(yǔ)瑞(ruì)信集团债务相关(guān)的(de)CDS名义总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数据(jù)并未区分优先(xiān)级(jí)债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信的最新评估。在本周二提交给美国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞银表(biǎo)示紧急接手(shǒu)瑞信预计(jì)将造成170亿美(měi)元的(de)损失(shī)，其中有40亿(yì)美元(yuán)为(wèi)潜在的诉讼和罚款支(zhī)出。不过这(zhè)部分的(de)损失将会(huì)由(yóu)一笔“负347.77亿美(měi)元”的商誉(yù)覆盖，意味着收购资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于资产的(de)实际价值(zhí)。

　　这份文件同样显示(shì)，从(cóng)去年10月开(kāi)始，瑞(ruì)银(yín)的战略委员(yuán)会就已经开(kāi)始评估(gū)瑞信的状况，并在今(jīn)年2月得出“不宜收(shōu)购”的决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞(ruì)银也在上周(zhōu)宣(xuān)布，瑞信(xìn)CEO乌尔(ěr)里奇(qí)·科(kē)纳将在合(hé)并交易完成后(hòu)加入(rù)瑞银集团的(de)董事会(huì)，同时在“可预见(jiàn)的未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立运营。

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