总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为(wèi)健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国(guó)际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先(xiān)试(shì)的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实施(shī)了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股票市场(chǎng)的(de)基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(q讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意uán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资(zī)层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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