中国金融行业加速对外开(kāi)放，外(wài)资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控(kòng)股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩根大(dà)通证券同期获批的野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两(liǎng)家(jiā)国际金融巨头(tóu)均在国内拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证券(quàn)则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券(quàn)商(shāng)面临的“一参(cān)一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视各(gè)家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家(jiā)证券(quàn)公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化(huà)”的激烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的(de)市场竞争也同样(yàng)带(dài)来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资(zī)质(zhì)等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资(zī)股东(dōng)增持而成为外资控股(gǔ)券商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记(jì)，正(zhèng)式(shì)展业时(shí)间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券(quàn)商也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等(děng)支出(chū)过高，在展业(yè)初(chū)期(qī)容(róng)易导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的(de)情况(kuàng)，自营业(yè)务影(yǐng)响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要(yào)还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其(qí)当年投行(xíng)业务手续费及佣金净收(shōu)入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管(guǎn)理费(fèi)从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国(guó)市场这本(běn)经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别为(wèi)摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的(de)“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共(gòng)有员工210人，数量(liàng)在(zài)行业内(nèi)排(pái)名(míng)下游，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是(shì)摩根大通证券展业的第(dì)三个完(wán)整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家内(nèi)资股(gǔ)东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪(jì)业务(wù)大(dà)爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作(zuò)取(qǔ)得进(jìn)一步(bù)进展，新客户(hù)开发(fā)稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证券(quà50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间n)充分利用全(quán)球化的(de)平台优(yōu)势，整(zhěng)合(hé)集团(tuán)资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及(jí)新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的(de)合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入(rù)中国时间最早的(de)一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行(xíng)业(yè)务进(jìn)步明(míng)显，当(dāng)期实现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成(chéng)了创(chuàng)业板注(zhù)册(cè)制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参(cān)与了沪(hù)深交易所(suǒ)互联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年(nián)大(dà)行瑞士信贷被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和(hé)瑞(ruì)银(yín)集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达(dá)成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市(shì)场监督(dū)管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一(yī)季报时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易预计(jì)在(zài)6月底前完成。不(bù)言而喻的是(shì)，集团层面的合并(bìng)对两家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业情况，也(yě)将造成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段的无(wú)保留意见审(shěn)计报(bào)告(gào)：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协议和合(hé)并计(jì)划，截(jié)止(zhǐ)报告(gào)日，上(shàng)述协(xié)议(yì)和合并计划的完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公(gōng)司下属控(kòng)股子公司，未来的(de)运营和(hé)财务业绩受(shòu)到(dào)上述合(hé)并可能产生的(de)影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该(gāi)事项表明存在可能(néng)导致对(duì)公司持(chí)续经营能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外(wài)商参股证券(quàn)公司设立规则(zé)》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为(wèi)瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股权。在该(gāi)笔交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如(rú)其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东(dōng)以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)参股证券公司的数(shù)量不得(dé)超过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不得超(chāo)过(guò)1家。在(zài)面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各(gè)家(jiā)外(wài)资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业(yè)务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多(duō)种业务模(mó)式，通过服务手段的增加(jiā)及(jí)优化，为客户(hù)提(tí)供(gōng)多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方(fāng)面入手，打(dǎ)造以产品为(wèi)中心的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)，持续为中国投资者提供具有野村集团(tuán)特色(sè)的高质量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年(nián)底与北(běi)京高华签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自(zì)营及代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置为核(hé)心(xīn)进行新(xīn)产品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综合(hé)解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择(zé)，开展境内私人财(cái)富管理平(píng)台(tái)未来战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛高华将持(chí)续推进私(sī)募股(gǔ)权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金融(róng)产品并推进跨境投资新产品的研(yán)发，为客户(hù)提供(gōng)直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资(zī)股东(dōng)打造私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东(dōng)背(bèi)景(jǐng)的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前(qián)海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人(rén)财(cái)富(fù)管理部，负(fù)责公司高净值个人(rén)客户综合财(cái)富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人银行，致(zhì)力为高(gāo)净值和超高(gāo)净值客(kè)户及其家族提供(gōng)专业(yè)、多元及定(dìng)制化的资(zī)产(chǎn)配置服务，为客户(hù)实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富(fù)管理部秉持着为(wèi)客户(hù)进行全方位(wèi)资产配置(zhì)和满(mǎn)足客户全生(shēng)命周期(qī)财富管理的理念，进一步完(wán)善投(tóu)资(zī)解决方案和财(cái)富规划方面的(de)业务(wù)，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略(lüè)，精(jīng)选(xuǎn)上架多(duō)支(zhī)产品(pǐn)为(wèi)客(kè)户在同一(yī)策略(lüè)下提(tí)供(gōng)差异化选择及(jí)多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)