5月12日(rì)晚间(jiān)，根据(jù)美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林(lín)资(zī)产递交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元(yuán)人民币的(de)对(duì)冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手笔持有美(měi)股(gǔ)的买方机构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到(dào)了市场广泛的(de)关(guān)注。

　　1上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个

　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林资(zī)产整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民(mín)币120.2亿(yì)元，相较于(yú)2022年四季度的(de)16.29亿美元(yuán)规(guī)模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)在美股市场(chǎng)持(chí)有(yǒu)34家上市公司(sī)的股票。其中，前(qián)十大持(chí)仓标(biāo)的在总市(shì)值中的占比(bǐ)下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和(hé)减持方(fāng)面，景林资产一(yī)季度(dù)前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持(chí)仓前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号(hào)重仓股依旧(jiù)是(shì)拼多多(duō)，与上季度(dù)对比，景(jǐng)林(lín)资(zī)产减仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个(gè)季度(dù)增持(chí)拼多多(duō)。2022年二季(jì)度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次(cì)比一次猛(měng)。拼多多也不(bù)负众望(wàng)，从股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三(sān)、四(sì)季度分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多(duō)多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年2月初(chū)便戛然而(ér)止了(le)，景林资产在此前(qián)“越(yuè)跌(diē)越买”的策(cè)略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景(jǐng)林新建(jiàn)仓的(de)英伟达(dá)，空(kōng)降前十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教育股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的(de)操作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今年一(yī)季(jì)度(dù)末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成为景林资产的第二大(dà)重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还(hái)建仓了好(hǎo)未来(lái)，期末持股(gǔ)数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上述(shù)两只教育个股(gǔ)股价均处(chù)于震荡态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表现。

　上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个　景林资产认为，从全行(xíng)业(yè)来看，不同年龄(líng)层的用(yòng)户对(duì)“教育”的(de)需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之后，目前(qián)行业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积(jī)累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别(bié)头部(bù)企业在K9学科(kē)之外的教育(yù)领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成(chéng)为新(xīn)的增长驱动(dòng)力。且公司的利润(rùn)和现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估(gū)值(zhí)下有足(zú)够(gòu)的(de)安全边际。在(zài)过去几个季度(dù)的(de)财报中，我们看到了相关的(de)积(jī)极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的(de)是，高(gāo)毅资(zī)产对于(yú)教育领(lǐng)域也颇为看(kàn)好，但是标的(de)选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委员会公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去(qù)年(nián)底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接(jiē)近(jìn)三成。而(ér)一(yī)季度(dù)高毅资产大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于(yú)去年(nián)底(dǐ)增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市(shì)场投(tóu)机(jī)之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两(liǎng)天，随后(hòu)便(biàn)开始持续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块更是大(dà)幅(fú)杀跌(diē)，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列(liè)，不构成(chéng)任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结(jié)。周三时，市(shì)场成(chéng)交量尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连(lián)续(xù)两日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市(shì)场的急(jí)剧降温(wēn)，市场观点认(rèn)为(wèi)，主要原因是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的金(jīn)融数据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多(duō)增734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到去(qù)年4月基(jī)数的异常(cháng)，因而(ér)与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是(shì)明显(xiǎn)跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为(wèi)信贷回落的主要原(yuán)因。而企业中(zhōng)长期贷(dài)款继续保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评(píng)称，4月下旬票据(jù)利率先下(xià)后(hòu)上(shàng)，并(bìng)不意味着(zhe)贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了(le)，主要因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和(hé)营收压力很大，一直在压降票(piào)据(jù)等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后(hòu)面(miàn)改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了(le)，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月份(fèn)的贷(dài)款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这(zhè)种背景之(zhī)下，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不(bù)改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估(gū)，今(jīn)年已(yǐ)然(rán)累计(jì)不小的涨幅(fú)。中特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工(gōng)智(zhì)能这边，在未有增量资金进场的(de)情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是(shì)罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的(de)难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无(wú)法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易机(jī)制应要(yào)有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是但总一个人的(de)心声(shēng)。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但(dàn)很多(duō)投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大(dà)热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他们的机构(gòu)审(shěn)美(měi)。直白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就是绕着公募(mù)持(chí)仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言(yán).......

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