金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期(qī)货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一(yī)个交易(yì)日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并(bìng)未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一(yī)次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖主力合约连(lián)破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即(jí)白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时(shí)，从(cóng)未缺席(xí)过(guò)。而(ér)形成这种(zhǒng)周期的(de)原因与白糖期货(huò)的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截(jié)至今(jīn)年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省有3家耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的尚在(zài)生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广西(xī)等主产(chǎn)区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作物种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积增长有(yǒu)限，国(guó)内(nèi)糖(táng)料(liào)作(zuò)物(wù)产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也(yě)不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类(lèi)及大(dà)米的世界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格(gé)指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国(guó)和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的(de)出口限制，世(shì)界各地(dì)的糖价可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双(s耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的huāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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