金融北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么界4月21日消息 自国家统计局4月11日发布3月(yuè)份物价(jià)数据后，近日关(guān)于所(suǒ)谓(wèi)“通缩(suō)”的话(huà)题就(jiù)不绝于耳(ěr)。摩根斯坦(tǎn)利中(zhōng)国首席经(jīng)济学家邢自强今天在CMF演讲称，现(xiàn)阶段低通胀可能是我们的(de)优势，至少给决策层(céng)提供了充足的政(zhèng)策(cè)空间，无需担忧通胀掣肘。

　　低通胀形(xíng)势可能是一种优势(shì)

　　而我们从疫情中复苏走过3个月，并且没有采取强刺激，更(gèng)多(duō)靠内(nèi)生动力，由于(yú)我们产能充裕，供给端恢复略(lüè)快(kuài)于需(xū)求端，通胀暂时起不来，有(yǒu)利于物价相(xiāng)北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么对(duì)温(wēn)和(hé)的(de)水平(píng)。

　　邢自(zì)强以(yǐ)欧(ōu)美发达国家举例，疫情之后货币政策强刺激(jī)，带来高通胀(zhàng)后果不得不(bù)进行加息，而矫枉过正的加息过程又(yòu)带来银行业震荡。在(zài)他看来，现阶(jiē)段低通(tōng)胀可能是我们的优势，至少给决策(cè)层提供了充(chōng)足(zú)的政策空间，无需担忧通(tōng)胀掣肘。

　　他认(rèn)为，对于近(jìn)期(qī)中国(guó)通胀水平较低可以看得更乐观(guān)一些，不必担心中(zhōng)国会陷入长期的需求低迷。

　　关于就业(yè)，邢自强也指出，这(zhè)也(yě)是(shì)一个滞后指标，不会率先(xiān)好转，需要(yào)经济(jì)环境有明显改善、企业感(gǎn)到盈(yíng)利、订单有比较(jiào)强的转机，才会(huì)慢慢扩(kuò)张、扩产和(hé)招聘。服务业(yè)率(lǜ)先复苏(sū)，就业为什么也没(méi)有(yǒu)特别明显改(gǎi)善？邢(xíng)自强指出(chū)，现在(zài)还处于经济修复阶段(duàn)，疫情前正(zhèng)常(cháng)年份服务业能创造(zào)800万个就业岗位，但是21年(nián)、22年服务业(yè)只(zhǐ)创造了100万(wàn)个(gè)岗(gǎng)位，两年加起来少创(chuàng)造了约1300万个岗位。“这是(shì)一种隐(yǐn)形的失业，现(xiàn)在服(fú)务业仅仅是(shì)恢复到2019年的水平，要(yào)恢复到原来的轨迹上(shàng)需要时间(jiān)。”

　　邢自强分析，就业(yè)相对低迷(mí)是(shì)有原(yuán)因的，跟(gēn)感受(shòu)到的服(fú)务业在(zài)回升并不矛盾，“回升只是补上去年底的坑，还没有回到潜(qián)在增速(sù)上(shàng)，只有回到潜(qián)在(zài)增速上才能(néng)够逐步消化之(zhī)前积压的潜在(zài)失业。”邢自强(qiáng)判(pàn)断，服务性行业可能要(yào)逐季恢复，大(dà)概在今年底(dǐ)回到疫情前(qián)的(de)增长轨迹。

　　统(tǒng)计(jì)局、央(yāng)行纷纷强调(diào)没有通缩

　　4月11日(rì)国家(jiā)统计局(jú)公(gōng)布3月物价数据显示，3月CPI（居民消费价格指数(shù)）同比增长0.7％，比上(shàng)月回(huí)落0.3个百分点，PPI（工业生产(chǎn)者出厂价(jià)格指数）同比(bǐ)下降2.5％，同(tóng)比降(jiàng)幅比上月扩大1.1个百分点。CPI和PPI同比增(zēng)速双双回落，一季度新增(zēng)贷(dài)款却创纪录，引发了关于通缩的讨论(lùn)。

　　央行：金融数据领先于经济数(shù)据，反映出供需(xū)恢复(fù)不(bù)匹配现状

　　4月20日(rì)下午，央(yāng)行举行2023年一季度金融统(tǒng)计数据有关情况新闻发布(bù)会。央行(xíng)货(huò)币(bì)政策司(sī)司长邹(zōu)澜回应称(chēng)，我国不存在长期通缩或通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　邹澜表(biǎo)示，对(duì)“通缩”提法(fǎ)要合理看待(dài)，通缩(suō)一般具有物(wù)价水(shuǐ)平持续负增长、货币(bì)供应量(liàng)持(chí)续下降的特征，且常伴随经济衰退。当前我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2（广义(yì)货币供应量）和社融(róng)增长(zhǎng)相(xiāng)对较快(kuài)，经济运行持续好(hǎo)转，与(yǔ)通缩(suō)有(yǒu)明显区别。

　　近期(qī)的物(wù)价回落(luò)是(shì)因为经(jīng)济基(jī)本(běn)面和(hé)高基数等因素。邹澜进一步解释(shì)，一方面，供给(gěi)能力较(jiào)强。在稳经(jīng)济(jì)一(yī)揽子政策有力(lì)支持(chí)下，国内生产持续加快恢复，物流畅通保障到位，特别是“菜篮子”“米袋子”供给(gěi)充足。另一(yī)方面，需求恢(huī)复较慢。疫(yì)情伤痕效应尚未(wèi)消退，消费意(yì)愿(yuàn)尤(yóu)其是大宗消(xiāo)费需求回(huí)升需要时(shí)间。

　　此(cǐ)外，基(jī)数(shù)效(xiào)应也有所(suǒ)影响。邹(zōu)澜进一步指(zhǐ)出，去年(nián)3月国际油价暴(bào)涨和国(guó)内鲜菜价格(gé)反(fǎn)季节上涨，也带来高(gāo)基数(shù)扰动。货币(bì)信贷较快增长与物价回(huí)落并存，本(běn)质上受时滞影响。稳健货币(bì)政策注重从供给侧(cè)发(fā)力，去(qù)年(nián)以(yǐ)来支(zhī)持稳增长力度(dù)持续加大，供给端见效较快。但实体经济生产、分配、流通、消(xiāo)费等(děng)环节的效应传导有(yǒu)一个过程，疫(yì)情反复扰(rǎo)动(dòng)也使(shǐ)企业(yè)和居民信心偏(piān)弱，需求端存有时滞。总体看，金融数据领先于经(jīng)济数据，实际上反映出供需恢(huī)复不(bù)匹配的现状。

　　统计局(jú)：当前中国经济(jì)没有出现通缩，下阶段也不会出现通缩

　　4月18日一季度(dù)经济数据发布会上，国家(jiā)统计(jì)发(fā)言人付凌晖就近期市(shì)场(chǎng)热(rè)议的中(zhōng)国经济是否(fǒu)会(huì)陷入通缩进行了回应。他表(biǎo)示，总的来看，当前中国经济没有出现通(tōng)缩(suō)，下阶(jiē)段也不会出(chū)现(xiàn)通缩。从下阶(jiē)段来看，物价(jià)会稳步恢复(fù)，价格带动会(huì)逐步增(zēng)强。

　　付凌晖称，从价格表现来看，由于去年基数较(jiào)高，国际(jì)大宗(zōng)商品价格涨幅较(jiào)高(gāo)，再加上国内受疫情(qíng)影响供给偏紧，导致去年(nián)二(èr)季度CPI涨幅都比较高，这样影(yǐng)响今年二季度(dù)CPI涨幅可能保(bǎo)持(chí)低位，但这(zhè)不说明通货紧缩。随着下半年影响因素逐步消除，价格会回到一个合(hé)理水(shuǐ)平。

　　通(tōng)缩成立吗(ma)？券商经济学家激辩

　　中信证(zhèng)券直言(yán)，当前数据呈现复苏信号明显，通缩观点(diǎn)并不(bù)成立，预计下半年基(jī)数效应消退后(hòu)，CPI同(tóng)比增速(sù)将开(kāi)始回升。

　　中(zhōng)金公司(sī)称，“我们看到的是回暖，而非通缩”，当前物(wù)价下降既不全面亦难(nán)持续(xù)，货币供应创(chuàng)新高，经济已步(bù)入复(fù)苏。

　　华泰宏(hóng)观也指出，CPI可能低(dī)估了服务业(yè)和其他不可贸易品的通胀。而(ér)作为（不计入(rù)CPI的）最大的“不可贸易品”，地(dì)价和(hé)房价“再通胀”是(shì)更广义的通胀走(zǒu)势最重(zhòng)要的(de)风向标之一。华泰宏观认为，不论是从居民收入、居民消费倾向、还(hái)是居民资产负债表的边际变化而言，居民消费能(néng)力(lì)和购房意愿在防疫(yì)政策优化后都在修复，而非恶化。

　　招商证(zhèng)券提到，一季度CPI走(zǒu)势(shì)并不满足(zú)央(yāng)行对通缩的认(rèn)定，其主要反映(yìng)局部性、外生性(xìng)与阶段性现象，货币供(gōng)应（M2）高增长与(yǔ)CPI持续走(zǒu)弱(ruò)看似(shì)反常，实则(zé)反映疫后复苏结构性(xìng)特点(diǎn)。

　　粤开宏(hóng)观提到，当前的(de)物价下行不(bù)是通缩，而是与基(jī)数效应(yīng)、前期非经济政策对企(qǐ)业家(jiā)信心(xīn)的(de)冲击以及疫(yì)情后居民风(fēng)险偏好下(xià)降有关。当前中国(guó)经济仍在持续恢复进程中，PMI、社(shè)融(róng)等指(zhǐ)标反映(yìng)经济恢(huī)复(fù)向好，并且呈(chéng)现出(chū)服务业好于(yú)工业、内需(xū)恢复好于外需的特点(diǎn)。

　　国民经济研究所副所(suǒ)长(zhǎng)王小鲁称(chēng)，在货币增长大幅(fú)度超过经济增(zēng)长的(de)情况下，所谓“通缩”是个伪命题。货币走高，价格走低，这不是通缩，是产能过剩和消费需求不足抑制(zhì)了(le)价(jià)格上涨。这种(zhǒng)情况(kuàng)下货币(bì)扩张对促进增长(zhǎng)、扩大需求不仅(jǐn)于事无补，反(fǎn)而推高(gāo)不良债(zhài)务，加剧产能过(guò)剩。

　　国(guó)君宏观则(zé)认为(wèi)，造成当(dāng)前(qián)“类通缩”复苏的本(běn)质是货币与(yǔ)有效需求或供给的不匹配，背后是居(jū)民与企(qǐ)业支出谨(jǐn)慎、地产角色变化、海外(wài)市场(chǎng)转(zhuǎn)向三个原因(yīn)。经济预期在经(jīng)历(lì)一轮(lún)上(shàng)修与下修后，当前宏观(guān)预(yù)期波动率再次抬升，国军宏观(guān)认为会持续至5月之后，当宏观预期波动率下降后(hòu)，“类(lèi)通缩”复(fù)苏环境延续，长端(duān)利率(lǜ)依(yī)然(rán)有小幅下行空(kōng)间，权益成长(zhǎng)风格会(huì)相对占优。

　　国海策略(lüè)也指出，通缩环(huán)境下(xià)景(jǐng)气(qì)行业(yè)的稀缺是(shì)促成成长牛的(de)重要外部因素，物(wù)价水平的回落(luò)多与有(yǒu)效需求不足(zú)相关，在传(chuán)统周(zhōu)期行业景气低迷(mí)的环境下，产业周期上行的成长行业优势凸显(xiǎn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么