看看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其(qí)中的(de)分(fēn)项(xiàng)指数释(shì)放价格压(yā)力再度(dù)升温(wēn)的(de)警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来(lái)新(xīn)高(gāo)，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一(yī)定程(chéng)度居高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再(zài)表态(tài)支持(chí)继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录(lù)高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续一个月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上(shàng)周(zhōu)库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息(xī)了300个基(jī)点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多(duō)次(cì)加(jiā)息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在(zài)各类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比(bǐ)价格(gé)变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运(yùn)输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗(zōng)商(shāng)品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾(zāi)等。另一(yī)项市(shì)场预(yù)期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保(bǎo)守派中(zhōng)拥(yōng)有了一(yī)批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思)货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复(fù)苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数(shù)量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而(ér)豆(dòu)油套利(lì)盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格(gé)，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供(gōng)应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存(cún)继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续关注实际(jì)消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是(shì)自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算是交易(yì)充(chōng)分了(le)。但(dàn)是，菜油的(de)基本面(miàn)并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于(yú)6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国内的情(qíng)况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计(jì)后续库存将开(kāi)始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月(yuè)维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计会(huì)维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然(rán)是个未(wèi)知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思油、玉米油等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜油价格(gé)需(xū)要(yào)保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和(hé)豆油的(de)低价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的(de)供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下(xià)来一段时(shí)间(jiān)，国内菜(cài)油价格会(huì)跟(gēn)随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大(dà)豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过(guò)关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于(yú)缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续(xù)恢(huī)复提(tí)升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同(tóng)期低位(wèi)，预(yù)计下(xià)周将会(huì)继续累库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替(tì)代正在发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一季美豆的(de)播(bō)种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身(shēn)的供应(yīng)压(yā)力进(jìn)行(xíng)了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可能是(shì)未来一(yī)段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的。

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