5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公(gōng)司金证股份发布的(de)一则(zé)公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹(chóu)划发行股份及支付(fù)现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯(xùn)股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集(jí)配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间(jiān)不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系(xì)头部(bù)期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的(de)月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历(lì)两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业(yè)板上(shàng)市的(de)审(shěn)核。文华财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目(mù)前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对(duì)方合计(jì)持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)前，交易对方与公司不(bù)存在关联关(guān)系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配(pèi)公司股份表决权(quán)超(chāo)过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人(rén)，预(yù)计不(bù)构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经理尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前披露的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)等行业客(kè)户(hù)提(tí)供全技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份(fèn)证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)软件收入(rù)较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经(jīng)济业(yè)务因验收(shōu)的大型政务项目成(chéng)本增幅大于(yú)收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金融行业的(de)增长主要得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳(wěn)定(dìng)，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极(jí)推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核(hé)心产(chǎn)品和(hé)技(jì)术上形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务及科技(jì)园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解(jiě)释称(chēng)，非(fēi)金融行业(yè)的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字经济业(yè)务上除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗，不同程度受到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)综合(hé)毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗于(yú)母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利(lì)能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均远高于文(wén)华财(cái)经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，如果本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的优(yōu)质(zhì)资产注(zhù)入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步(bù)提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨晚发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体的交易(yì)细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份(fèn)及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金的方式(shì)购买(mǎi)其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本次交(jiāo)易(yì)中的具(jù)体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的(de)内部决策程序(xù)，并经有权(quán)监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通(tōng)道(dào)。截(jié)至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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