在投资(zī)日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激起了基(jī)民的热(rè)烈讨论(lùn)，“这个(gè)日(rì)经正经(jīng)不(bù)？”“还要有个(gè)跌停板才和净值一(yī)样”“这基涨跌这么(me)大(dà)，吓人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，对(duì)公司旗下(xià)高溢价日(rì)经(jīng)225ETF提示(shì)风险，目前折(zhé)溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块(kuài)传(chuán)媒、基建ETF受(shòu)到(dào)资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺(shùn)周期板(bǎn)块的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　提示(shì)高溢价(jià)风险

　　日经(jīng)ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基(jī)金两大(dà)公募巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，两家公(gōng)募旗(qí)下的(de)“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率(lǜ)分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关(guān)注二(èr)级市场交易价格溢(yì)价风(fēng)险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从(cóng)两只产品的表现(xiàn)看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日(rì)下(xià)午1点开盘(pán)，两只产品溢价率(lǜ)都回(huí)落到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的追捧(pěng)热情在风险提示(shì)后有所降温，正在回(huí)归理性(xìng)。

　　而从资金流向(xiàng)看，由(yóu)于两只产品规模仅有1个(gè)亿左右，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨日(rì)净流入(rù)资金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看(kàn)，目前(qián)跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来(lái)资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到(dào)27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的(de)指数(shù)都(dōu)是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从(cóng)该指数表现(xiàn)看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太(tài)市场(chǎng)高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流(liú)通盘不够大，短期内受(shòu)到资金(jīn)的净(jìng)买入(rù)，产生(shēng)了(le)供不应求(qiú)的情况，就会推高二级(jí)市场(chǎng)价格，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况就会产(chǎn)生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底(dǐ)层资(zī)产是跟踪日经225指数表(biǎo)现(xiàn)的，如果短期出现高溢价，也(yě)就意味(wèi)着当前(qián)的价(jià)格超出了指数的涨幅，未来会(huì)回归到指(zhǐ)数正常走势(shì)和涨跌幅的状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢(yì)价。而(ér)高溢价回(huí)归的(de)过程(chéng)，就(jiù)会产生二(èr)级市场价格的下(xià)跌，因此，建议(yì)投资(zī)者不要盲目买入高溢价(jià)品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市(shì)表现看(kàn)，今(jīn)年年初(chū)以来日本股市(shì)持(chí)续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到(dào)1990年(nián)泡(pào)沫经(jīng)济(jì)破裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投证券认为(wèi)，近期(qī)日(rì)本股市上涨受多重因(yīn)素(sù)驱(qū)动：一是随着美(měi)联储加息预期下(xià)降和日央行紧缩预(yù)期上升，吸(xī)引国际资本回流日本(běn)市(shì)场；二是随(suí)着(zhe)疫后经济活(huó)动复苏(sū)和去年日元持(chí)续贬值，东(dōng)京交易所上(shàng)市公(gōng)司多表现良好(hǎo)；三是(shì)今年东京交易所提出将改(gǎi)革公(gōng)司治(zhì)理监督机(jī)制。在这一改革下，预计(jì)部分低(dī)估值企(qǐ)业可能(néng)采取股票回购等方(fāng)式(shì)提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日(rì)元的(de)股票(piào)被宣布回购；四是近(jìn)期部分(fēn)利好消息带动市(shì)场情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰会在日召(zhào)开(kāi)、巴菲特赴日考察并表示大举投资(zī)日(rì)本(běn)股市等(děng)，推动市场对日本股(gǔ)市(shì)的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示(shì)短期过快上(shàng)涨(zhǎng)带来(lái)的投资风险，并提(tí)示投资者(zhě)，海外投资可能会涉及相关的(de)汇率风险，对相关市场熟悉程度(dù)不高等问题，建议投资者在自己能力(lì)圈内投(tóu)资，避免盲目(mù)追(zhuī)高带来的(de)风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净流入资金(jīn)已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收(shōu)盘(pán)，全市(shì)场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模增(zēng)幅10％。在本(běn)周震荡(dàng)市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按(àn)照(zhào)区(qū)间成交均价测算(suàn)，净流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流(liú)入方向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入(rù)都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都有(yǒu)1亿元以上(shàng)资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流(liú)入资金居(jū)前，都超过(guò)了2亿元(yuán)资金体量(liàng)。另(lìng)外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来(lái)净流入资金最(zuì)多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元，位(wèi)居(jū)行业首位。另外(wài)，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的(de)医疗、恒生互联网等，也(yě)都受到资(zī)金的追逐，净(jìng)流入资(zī)金都在(zài)50亿元体量及以上(shàng)。肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢

　　谈及(jí)创业板(bǎn)相关(guān)指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指数与量化(huà)投资(zī)部表示，随着前期创(chuàng)业板50指数的回调，当前估值已来(lái)到30倍的历史低(dī)位(wèi)区间，且一季报显示成分股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明(míng)显，持(chí)续关注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析(xī)，在政(zhèng)策层(céng)面，4月底的政治局(jú)会议(yì)提出“要(yào)夯实(shí)科(kē)技自立自强根基，培育(yù)壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽(qì)车发(fā)展优势(shì)，加(jiā)快推进(jìn)充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改造。要重视通用(yòng)人工智能(néng)发展，营(yíng)造创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动能(néng)要加快转变，新能(néng)源及(jí)人工智(zhì)能将是(shì)经济(jì)转型的两大动能，汇聚战略(lüè)性新兴产业的创业板持续受益于(yú)政策红利，该机构建议关(guān)注创业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前

　　传(chuán)媒(méi)、基建(jiàn)“落(luò)袋为安(ān)”

　　而从资金净(jìng)流出方向(xiàng)看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭遇资(zī)金净(jìng)卖出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资金净流出(chū)超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别(bié)有超(chāo)过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭(tàn)、中药ETF等(děng)近期出现阶段(duàn)性行情的板块，遭(zāo)遇资金的(de)卖出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净(jìng)流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时(shí)间(jiān)期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量(liàng)的(de)资金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中，今年(nián肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢)涨幅(fú)超40％的(de)传(chuán)媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行(xíng)业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现(xiàn)越(yuè)涨越卖，整体资金净流(liú)出位居前列。

　　虽然(rán)部分(fēn)热(rè)门主(zhǔ)题(tí)行(xíng)业的(de)资金出现流出，但部(bù)分机(jī)构仍建议从中长期角度，观察各类(lèi)板块肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢的投资(zī)机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏(sū)仍是中国经济中长期的趋(qū)势，但市(shì)场(chǎng)展(zhǎn)现出更多(duō)结构性机会(huì)，当前市(shì)场对题材的(de)追捧热度仍(réng)持续偏高。“传(chuán)媒板(bǎn)块近期跌幅居前，主因(yīn)前(qián)期涨(zhǎng)幅较大，炒(chǎo)作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建议(yì)继续关注(zhù)资(zī)金合(hé)力最(zuì)强的人工智能与(yǔ)央企相关品种(zhǒng)，中期在市场炒作热度回(huí)落(luò)、且(qiě)经(jīng)济复(fù)苏趋势(shì)确立后关注“顺周(zhōu)期(qī)”板(bǎn)块的整体机会(huì)，尤(yóu)其是大众(zhòng)消费(fèi)等领域；而长期(qī)来看，可以(yǐ)积极(jí)关注数(shù)字化对生产力的提升，重点关注计算机、互(hù)联(lián)网和传媒等行业。

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