5月10日，有(yǒu)消(xiāo)息称(chēng)部分(fēn)银行相关部门收到《关于调整协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律上限的通知(zhī)》，四大(dà)国有银行协(xié)定存款和通知存款自律上限(xiàn)的(de)下调(diào)幅(fú)度为30BP，其它金(jīn)融机构下调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟(nǐ)下调中协定存款更多是对公业务，而(ér)通(tōng)知存款则集中于(yú)短(duǎn)期(qī)存款。

　　就(jiù)本次(cì)协定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限拟下调(diào)的背景、影(yǐng)响，后续货币(bì)政策走向等，记者采访了(le)招商基金(jīn)研究部首席经济学(xué)家李湛、长城基(jī)金总(zǒng)经理助理(lǐ)兼现金(jīn)管理部总经理邹德立、鹏扬基金固(gù)定收益副总监兼(jiān)鹏(péng)扬利泽基(jī)金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光(guāng)大保(bǎo)德信基(jī)金(jīn)、德邦(bāng)基金等(děng)公募基金公司及(jí)投(tóu)研(yán)人(rén)士。

　　在(zài)业内看来，本轮(lún)调(diào)降更多是出于(yú)推进利(lì)率市场化改革深化大背景的考虑。对银(yín)行而言，存款利率下调有助于减少存款定(dìng)价的无序竞争，降低银行负(fù)债(zhài)成本；同时本次降息有助于促进投资(zī)、消(xiāo)费，也被看作是促进(jìn)宏观经(jīng)济(jì)复苏(sū)的表现。

　　长期来看，存款利(lì)率下行(xíng)仍(réng)是大势所趋。2023年经(jīng)济有所复(fù)苏，进一步(bù)降(jiàng)低贷款利率的紧迫(pò)性不高，但银行普遍以量补价(jià)，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利(lì)率(lǜ)很难上行(xíng)。预计下半年货(huò)币政策不会出现急转弯，延续稳健货(huò)币政策基调。

　　延续银行(xíng)存(cún)款利(lì)率调降的趋势

　　中国基金报(bào)记者：四大国有银行为(wèi)何(hé)下调协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前调降(jiàng)更(gèng)多是出(chū)于(yú)推进(jìn)利率市场化改革深(shēn)化(huà)大背(bèi)景的考虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导(dǎo)利(lì)率自律机制建立了存(cún)款利率(lǜ)市(shì)场化调整机制，自律机(jī)制成员银行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利(lì)率水平(píng)。

　　随(suí)后，国(guó)有大行去年9月(yuè)下调存款利率(lǜ)，中小银(yín)行(xíng)陆续跟进下调(diào)存(cún)款利率。今年4月市场利(lì)率定价自律机(jī)制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》，在相(xiāng)关指标中引入了存款定(dìng)价惩罚措(cuò)施(shī)。而此前4月部分(fēn)中小银行、农商行存款利(lì)率下(xià)调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂(guà)牌利率下调，均是在利率市场化改(gǎi)革推进(jìn)背景下(xià)，银行出于自身经营(yíng)考(kǎo)虑(lǜ)的自发(fā)行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在(zài)资(zī)产端定价压(yā)力较大且存款持续高增的情(qíng)况下，压降存款成(chéng)本成为改善(shàn)息(xī)差的重(zhòng)要手(shǒu)段。此外，2023年以来银行贷款向(xiàng)企(qǐ)业固定资产投资传导较弱，下调协定存款及通知存(cún)款自(zì)律上限有利于(yú)对公客户留存的(de)活期资(zī)金投(tóu)向实体经济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近(jìn)年来市场利(lì)率(lǜ)整体下行，实体(tǐ)经(jīng)济综合融资成本不断(duàn)下(xià)降，银行资产端(duān)收益下降较为(wèi)明显；第二，银行整体净息差持续(xù)走低，银行(xíng)利润空间(jiān)压缩明显；第三(sān)，企业和居民风险偏好大幅下降导(dǎo)致存款增长比较(jiào)明显，存款市场供需关系发(fā)生了变化，降低(dī)了银(yín)行高(gāo)吸(xī)揽储的必要性；第(dì)四，协定存(cún)款和通(tōng)知存款介于活期与定期存(cún)款之间(jiān)，自2022年存款自律机制对于活期存(cún)款与(yǔ)定(dìng)期(qī)存款(kuǎn)利率进行了几轮调整，本(běn)次将协定(dìng)存款与通知存款自律上限(xiàn)下调也是(shì)要将存款(kuǎn)产品(pǐn)线的调整进行统(tǒng)一，全面缓解银行负债压力。

　　综(zōng)合各(gè)项因素，银行(xíng)从(cóng)自身经营情况考(kǎo)虑，顺应(yīng)市场趋势(shì)，通过自律机制(zhì)协调调降负(fù)债(zhài)成本，有利于提升(shēng)银行放贷(dài)意愿，抑制资金脱实(shí)向虚，更好(hǎo)的落实央行宽信用的(de)政策贯彻落实(shí)。

　　自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查平安基(jī)金：中国的(de)存款利率(lǜ)管控为上限管控(kòng)，贷(dài)款(kuǎn)利率则(zé)为下限管控，近年(nián)来贷款利(lì)率下限(xiàn)管控彻底取消。存款利率定价方式的改变也拉开序幕，2022年(nián)4月(yuè)利率自律(lǜ)机制建立(lì)以来，4月和9月(yuè)经历(lì)了两轮大规模存款利(lì)率下(xià)降(jiàng)，主要(yào)是大行和股(gǔ)份行参与，今年以来的调整(zhěng)更多是延续去年9月这一(yī)轮存款利(lì)率下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制(zhì)度由原(yuán)来的激励为主引入惩罚措施(shī)，加速了中(zhōng)小银(yín)行存款利率补降的(de)进度。就(jiù)今(jīn)年的经济背景而言(yán)，疫后脉(mài)冲式复苏(sū)后经济边际(jì)走弱，经济修复存在波折。目前居民(mín)超额储蓄高(gāo)增，实(shí)体融资需求有限(xiàn)，银行存款(kuǎn)增加，降低存(cún)款利(lì)率可以引(yǐn)导减少(shǎo)信贷套(tào)利，助力经济(jì)增长。从银行的角度，净(jìng)息差(chà)不断压(yā)缩，银(yín)行经营(yíng)压(yā)力增大，调整存(cún)款成本成为改(gǎi)善息差(chà)的重(zhòng)要手段(duàn)。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：下调协定存(cún)款及通知(zhī)存款自(zì)律上限(xiàn)，主要影响对(duì)公客(kè)户在商业银(yín)行的(de)活期类存款收益，延续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一(yī)方面(miàn)，有助(zhù)于缓(huǎn)解商(shāng)业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，特别是中小行高(gāo)息(xī)揽储的成(chéng)本压力(lì)；另一方(fāng)面，有利于(yú)引导超额储蓄向消(xiāo)费投(tóu)资(zī)转(zhuǎn)化，符(fú)合“不搞大水漫灌”、“盘活存(cún)量资金”的定位。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：存(cún)款利率机(jī)制创(chuàng)设以(yǐ)来，两(liǎng)轮(lún)利率(lǜ)调(diào)降都集中(zhōng)在(zài)活期和定期(qī)存款(kuǎn)，实际(jì)上忽略了这些(xiē)介于(yú)活期和定期存款(kuǎn)之间的(de)存款的利(lì)率(lǜ)调整，当下(xià)有(yǒu)必要一(yī)次性(xìng)调整(zhěng)通知(zhī)存款和协定存款利率上限，保(bǎo)证存款利率下调的有效性。银行(xíng)一(yī)季(jì)度净息差水平均创历史新低(dī)，上市(shì)银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利(lì)率(lǜ)下调(diào)可以有效(xiào)降低银(yín)行负(fù)债成本(běn)，增厚息差(chà)，缓解银行经营压力(lì)。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息潮(cháo)”迭起，这是未来大趋(qū)势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份(fèn)社融数据(jù)，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在(zài)边际(jì)转(zhuǎn)弱，但企业(yè)中长(zhǎng)期(qī)贷款同比多(duō)增(zēng)幅(fú)度较大。在这种背(bèi)景下，MLF利率是否下调，还要进一步观察5-6月信贷(dài)情况(kuàng)。对于存款利(lì)率，2023年银行息差压(yā)力增大，控制存款(kuǎn)成本成为当务(wù)之急。中小银行或有动力持续主动(dòng)下调存款利率。长期来看，存款利(lì)率下行仍是大(dà)势所趋。因(yīn)此银行降(jiàng)息(xī)潮(cháo)可能(néng)仍聚焦于存款利率(lǜ)下调。

　　此外，广(guǎng)义上的降息潮不仅仅集中在(zài)银行(xíng)领域。以地方债为例，2022年后(hòu)广(guǎng)东、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙(zhè)江等发达地区地(dì)方债发行利差降至10Bp，未来仍可(kě)能下降至5Bp。同理，对(duì)于资质(zhì)较好的发债主体，其信(xìn)用债(zhài)收益率(lǜ)仍(réng)有下行趋势和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，利率的方向仍是由(yóu)实体经济资金供需(xū)决定的，而央(yāng)行(xíng)的政(zhèng)策利率、基(jī)准利率(lǜ)在一方面要合适顺应(yīng)市场环境，一方(fāng)面也代表着自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查政策意(yì)愿强调(diào)信号(hào)意义的作用。今年(nián)是真正疫(yì)后复苏的(de)第(dì)一年(nián)，我们仍面临内生动力不强需(xū)求不足的情况，央行已(yǐ)经通(tōng)过降准以及结构性(xìng)货币政策等多项举措给予了(le)实体经济所需的一定的资金投放支(zhī)持(chí)，有效降低了实体(tǐ)综合融资(zī)成本，后续(xù)需(xū)要财政政策产业政(zhèng)策等(děng)配套政策继续激(jī)活内生动力(lì)扭转预(yù)期。

　　当前央行(xíng)需要观察跟踪经济运(yùn)行情况，短期调(diào)整政策利率的概率不大，但仍会维(wéi)持资金合(hé)理充(chōng)裕(yù)的环境，故从银(yín)行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是否进一步下调要看实(shí)体经济复苏的情况。银行(xíng)负(fù)债(zhài)端(duān)，存款基准利率(lǜ)下(xià)调的概率不大，而存款利率上(shàng)限的调(diào)整空间仍存(cún)在，而是(shì)否进一步(bù)下调要(yào)看银(yín)行自身经营需要。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年4月，人(rén)民银行指导(dǎo)利率(lǜ)自律机制建立了存款利率市场化调整机制(zhì)，自律机制成(chéng)员银行参考以10年期国债(zhài)收益率(lǜ)为代表的(de)债券(quàn)市场利率和(hé)以1年期LPR为(wèi)代表的贷款市场利率(lǜ)，合(hé)理调(diào)整存款利率水平(píng)。在存款利(lì)率市场化调整机制作用下，2022年4月(yuè)、2022年8月大行(xíng)分别下(xià)调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评估(gū)实(shí)施办法（2023年修订(dìng)版）》新(xīn)增存(cún)款(kuǎn)利率市场(chǎng)化定(dìng)价情(qíng)况作(zuò)为(wèi)合格审慎(shèn)评估的扣分项，引(yǐn)发中小银(yín)行跟随调降存款(kuǎn)利率。我们认为，通过存款利率下行，稳定商业银行(xíng)净(jìng)息差进而保持贷款利率维持(chí)低位(wèi)或继续(xù)下行，最(zuì)终有利于社会融资成本下行。

　　德(dé)邦基金：从(cóng)日前公布的金(jīn)融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际(jì)弱修复(fù)趋势或仍在。近期国(guó)债利率持续下行，银行间利率(lǜ)下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷低于预(yù)期，国内降息预期(qī)被进(jìn)一步强化。海外来看，全球经(jīng)济进入衰退周期，加息(xī)周(zhōu)期基本结束，后续(xù)有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基(jī)金(jīn)：目前，我国国有(yǒu)大(dà)型商业银行和(hé)股份制商业(yè)银(yín)行的定期存款利率已告别“3时(shí)代”。压降存款成本仍是大(dà)势所趋。一方面，银行仍有净(jìng)息(xī)差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加权平均利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差(chà)压力加剧明显，监管层面有(yǒu)动力去持续推动存(cún)款(kuǎn)利率下降，来(lái)保障银行(xíng)合理利(lì)差范围(wéi)，增加(jiā)银(yín)行信(xìn)贷(dài)投放的动力。

　　另(lìng)一方面，居民避险需求仍在(zài)，存款持续(xù)高增(zēng)，在揽储(chǔ)压(yā)力(lì)不大的基础上，银行自(zì)身也(yě)有动力去下调存款定价来保障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中(zhōng)国基金报：协(xié)定存款(kuǎn)、通知存款利(lì)率自律上限调整，将(jiāng)有哪(nǎ)些政策传导效果(guǒ)？

　　德邦基(jī)金：一方(fāng)面银行息差压力大是(shì)普遍现象，此次政策(cè)调(diào)整有望(wàng)带动中小银行主(zhǔ)动跟随下调存款利(lì)率。另(lìng)一方面，由于(yú)此前经(jīng)济下(xià)行影(yǐng)响，投资者悲观预(yù)期被放(fàng)大(dà)，大量资金集中在(zài)银行存款(kuǎn)端，此次存(cún)款利率下调也有望带(dài)动存款资金的释放，盘活市(shì)场流动(dòng)性。

　　李湛(zhàn)：本次(cì)调(diào)降通知释放了以下信号：①减轻银行息(xī)差(chà)压力。本次下调将引导银(yín)行的(de)对(duì)公(gōng)活期成本下降，存(cún)款降(jiàng)价(jià)叠加资产端让利(lì)压力(lì)趋缓，银行息(xī)差、盈利将(jiāng)合理(lǐ)修复(fù)，有利于增(zēng)强银行内生资本(běn)补充能(néng)力；②减少企业及居民的短期存款意愿、促(cù)进企业投(tóu)资、居民消费。

　　后续来看，本次下调(diào)对市场的影响(xiǎng)集中在以(yǐ)下两点：①规范银(yín)行的(de)协(xié)定存款(kuǎn)定价秩序，减少存款定价的无序竞争(zhēng)。此前，部分中小银行的协定存款和(hé)通知存款定价(jià)过高，会对遵(zūn)守自(zì)律机制、定价较低的银行产生揽储(chǔ)冲击。本(běn)次上限(xiàn)下调后会普(pǔ)遍降低(dī)中小行(xíng)协定存(cún)款及通知存款利率，减少(shǎo)中小银(yín)行间揽储恶意竞争，而对(duì)股份行及国(guó)有大(dà)行(xíng)影响较小。②长端(duān)利率下行仍有空间。市场降息预期升温(wēn)，但大概(gài)率落(luò)空(kōng)。

　　光大保德信基金：下(xià)调协(xié)定存款及通知存款自(zì)律上限，主要影响对公客户在商业银行的活期类存款收益，使得对公客户(hù)活期存款收益向对(duì)私客户看齐，一方面(miàn)有助于(yú)缓解商业银(yín)行净息差收窄趋势，另一方面有利(lì)于(yú)引导超额储蓄向(xiàng)消费投资转化(huà)。

　　邹(zōu)德立：对于银行(xíng)，存(cún)款利率自律(lǜ)上限调整降低了银行负债成本，目前上市银行协定(dìng)存款占总(zǒng)存款(kuǎn)的比重在13％左右，重(zhòng)新规定协(xié)定利率上限(xiàn)后，预计行(xíng)业资(zī)金成本(běn)可以缓释3-4bp左右。另一(yī)方面(miàn)可(kě)以限制(zhì)高(gāo)息揽储，规(guī)范行业竞争，特别是降低银行对公活期存款(kuǎn)成本压(yā)力，减轻银行负债及经营压力。此(cǐ)外(wài)，银行负债端成本(běn)的下降使得(dé)银行盈利能(néng)力增强(qiáng)，进一步打开了资产端收益率(lǜ)下(xià)行(xíng)的(de)空间(jiān)，或(huò)带动债券收益(yì)率(lǜ)不断下(xià)行。

　　并非(fēi)降息的确定性信(xìn)号

　　中国基(jī)金报：未(wèi)来存款利(lì)率是否还有进(jìn)一步下降的(de)空(kōng)间？对股债市场有何影响？

　　光大(dà)保德信(xìn)基金(jīn)：近年来，贷款和存款利率的(de)非对(duì)称下(xià)行使得(dé)商业银行净息差已逼近(jìn)1.8％的监管下限，经(jīng)营压力倒逼存款利率有进(jìn)一步调(diào)降(jiàng)的预期。一方(fāng)面，为支(zhī)持实体经济，政策导向(xiàng)下贷款加(jiā)权平(píng)均利率创(chuàng)有统(tǒng)计(jì)以来新(xīn)低(dī)，2022年12月金(jīn)融机构(gòu)人(rén)民币贷款加(jiā)权平均利率(lǜ)较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各(gè)行在存(cún)款市场上的竞争类似“非零和博弈”，“存款立行(xíng)”和存款市场份额考(kǎo)核(hé)压力使(shǐ)得各行下调(diào)存款利率(lǜ)动力不足，同(tóng)样(yàng)2020年以来(lái)上市银行存量存(cún)款(kuǎn)平均成本率基本持平。贷款和存(cún)款利率的非对称下行作(zuò)用(yòng)下，2022年12月商(shāng)业银行净息差(chà)缩(suō)小至(zhì)1.91％，已经逼近《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》规定(dìng)的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调降预期，有利于(yú)降低全社会(huì)无风险收益率，利多永(yǒng)续经营性质(zhì)的票息资产，比如利率(lǜ)债、稳(wěn)定股息率(lǜ)的(de)央企等。

　　邹德立：存款利率(lǜ)仍然有(yǒu)下降(jiàng)的(de)趋势和空间。从银行角(jiǎo)度，2018年(nián)以来由(yóu)于存款定期化，活期存款占比(bǐ)明(míng)显下降，存(cún)款付息率有所抬(tái)升，与此同(tóng)时，贷款收益率(lǜ)大幅下行，大幅加剧了银(yín)行息差压力(lì)，这使(shǐ)得控制(zhì)存款(kuǎn)成本尤为(wèi)重要。

　　此外，从政策角(jiǎo)度，居民超额(é)储蓄高增(zēng)、企业存款提(tí)升(shēng)、消费(fèi)复苏较慢，监管层面有动力去(qù)持续推动存款利率下(xià)降，促(cù)进存款流向消费和实际投资(zī)。短期(qī)看，存款(kuǎn)利率下调带动流动性(xìng)继续进入(rù)债市，中短期利率(lǜ)，特(tè)别是中短期信用债利率仍有(yǒu)下行空间(jiān)。如(rú)果经济复(fù)苏较强，流动性也有可能进入股市，利好权(quán)益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济(jì)有(yǒu)所复(fù)苏，进一步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高。但银行(xíng)普(pǔ)遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利(lì)率(lǜ)很难上行。考(kǎo)虑到存量(liàng)贷款重定价等(děng)影响，2023年银(yín)行(xíng)息差压力增(zēng)大(dà)，中(zhōng)小银行或有动(dòng)力主(zhǔ)动跟进下调存款利率。长期来看，有望带动存(cún)款(kuǎn)利率整体下(xià)行(xíng)。现(xiàn)实中，存款利率降低(dī)有(yǒu)助(zhù)于(yú)压(yā)低全(quán)社会利率水(shuǐ)平，利好债券，同时股(gǔ)票市场中，对流(liú)动性敏(mǐn)感的股票也(yě)将因此受(shòu)益(yì)。

　　李湛：从本(běn)次降息释(shì)放的信(xìn)号(hào)来看，是(shì)否意味(wèi)着货币政(zhèng)策进一步(bù)宽松？货币政(zhèng)策充(chōng)裕延续(xù)，但(dàn)解读(dú)为(wèi)边际再宽松(sōng)为时尚早。2022年四(sì)季(jì)度货币政策执行报(bào)告(gào)以及2023年一季度(dù)货政例会均(jūn)表明(míng)当前货币政策基调未变，“精准有力(lì)”仍是第一(yī)要求，而(ér)在此基(jī)础上强调“着力支持扩大内需，为实体经(jīng)济提供更有力支持”。

　　本次(cì)调降(jiàng)意味着(zhe)当(dāng)前长端利率仍有下行空间，但这一调降是针对银行协定存(cún)款及通知存款利率自律上限，而非直接调降挂牌存(cún)款(kuǎn)利率，存款利率下调并不等(děng)于政策利率就必须进行对等(děng)下调，市场不应(yīng)视(shì)为降息的确(què)定性信号。

　　兼顾考(kǎo)量收益性、流动性以及安全性

　　中国基金报：当前利率环境(jìng)下(xià)，普(pǔ)通投资者应该如何守住自己的钱袋(dài)子？你有什么建议？

　　邹德立(lì)：普通(tōng)投(tóu)资(zī)者(zhě)的投(tóu)资(zī)工具应(yīng)该兼顾考量收益性、流动性(xìng)以及(jí)安全性。在存款利率下(xià)降的(de)背景(jǐng)下，短债基金以及其(qí)他固收类基金(jīn)在具一定流(liú)动性的(de)同时，相较(jiào)活期存款和相当部(bù)分的银行理财产(chǎn)品，具(jù)有(yǒu)一(yī)定的(de)超额收(shōu)益，是风(fēng)险偏好较低和(hé)风险偏好适中投资者的合(hé)适投资(zī)工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初以来(lái)，债(zhài)券市场利率整体(tǐ)下行(xíng)，4月以来下行加速，当前无论从绝对利率水平还是从信用利差(chà)，都(dōu)回(huí)到了较(jiào)低历(lì)史(shǐ)分位数(shù)水平，虽然债市(shì)多头(tóu)环境仍(réng)未改(gǎi)变，但一致预期导致行情走的比较迅速(sù)，市(shì)场进一步盈利空间被压缩(suō)，若看不(bù)到央行货币政(zhèng)策增量政策，后续或进入震荡环(huán)境，而(ér)存量(liàng)博弈(yì)交(jiāo)易下也可(kě)能(néng)会放大市场波动。

　　对于普通(tōng)投资(zī)者(zhě)来说(shuō)，在这样的环境下尽量选择(zé)防守类型(xíng)的产(chǎn)品，规(guī)避市场波动，例如货币(bì)基(jī)金，而(ér)短(duǎn)债基金(jīn)中(zhōng)要选(xuǎn)择(zé)久(jiǔ)期短(duǎn)流动(dòng)性好(hǎo)、历史回(huí)撤控(kòng)制(zhì)好的(de)产品。

　　德邦基金(jīn)：随着经(jīng)济高频(pín)数据(jù)的弱化趋势显(xiǎn)现(xiàn)，且4月底政治局会议(yì)从疫(yì)情后稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)转向中(zhōng)长(zhǎng)期调结构，政策发力(lì)预期下(xià)降，市场对经济的“弱复(fù)苏”预期进一步强化，因(yīn)此股(gǔ)票市场也进入到“休整(zhěng)期”。在市场震荡休整(zhěng)期，高股(gǔ)息(xī)策略(lüè)往(wǎng)往跑(pǎo)赢市场(chǎng)。因(yīn)此(cǐ)在当(dāng)前环境下(xià)，建议关注行业估值水(shuǐ)平较(jiào)低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临(lín)低利(lì)率环境，需要(yào)我们识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱(yòu)惑，比如面对收益率高达20％且能(néng)保本的所谓理(lǐ)财(cái)产品。对(duì)普通(tōng)投资者而言，如果(guǒ)不具备相关专业(yè)知识，可(kě)以(yǐ)选择把(bǎ)投资理财交给少(shǎo)数专(zhuān)业的人来做(zuò)，让(ràng)优秀的基(jī)金经理管(guǎn)理(lǐ)自(zì)己的钱(qián)袋子。具备一(yī)定投资能力和风控能力(lì)的人士可通过(guò)理财和(hé)投资试图跑赢(yíng)通(tōng)胀(zhàng)，但前提条(tiáo)件是(shì)做好(hǎo)风控，选择适(shì)合自己(jǐ)风险偏好的方向和标(biāo)的。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：随着存款利率下(xià)行，普通投资者(zhě)储蓄收益下降(jiàng)，为保持资金(jīn)保值增值，投资者在评估自身风险(xiǎn)承受能力后可适当考虑(lǜ)公募货币基金、公募(mù)中短债基金、商业银行现(xiàn)金(jīn)管(guǎn)理类产(chǎn)品(pǐn)等风险等(děng)级较低、支取相(xiāng)对灵活的产品。

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