国内“五一”假(jiǎ)期来(lái)了，但海外(wài)市场风(fēng)险依旧(jiù)不容忽视空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗。在(zài)美(měi)国多(duō)项重要经济(jì)数据出炉后，美联储(chǔ)也将(jiāng)召开(kāi)5月议息会(huì)议，市场普遍预期将继续(xù)加息25BP。在(zài)利(lì)好利(lì)空(kōng)消息(xī)交织下，节后市(shì)场走势将如何演(yǎn)绎？

　　美国第一共和银(yín)行(xíng)股(gǔ)价(jià)已累(lèi)计(jì)下跌90％以上

　　截至周五收盘，美国第一共和银行的股价收跌43.2％，盘(pán)中一(yī)度腰斩，且(qiě)多次触(chù)发停(tíng)牌，原因是达成救助协议以维持该银行运营的(de)希望在变得渺茫。该股今年已(yǐ)下跌90％以上。消(xiāo)息人(rén)士称，该银(yín)行很有可(kě)能会被美国联邦(bāng)储(chǔ)蓄保险公司(sī)（FDIC）接管。

　　根据美媒(méi)报(bào)道，自美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行公布其第一季(jì)度存(cún)款下降40.8％至1045亿美元后，该银行股(gǔ)价(jià)在接下来的两天(tiān)内(nèi)下跌超(chāo)过60％，创下历史新低。目前包括来自美国联邦储(chǔ)蓄保险(xiǎn)公司、财政(zhèng)部和(hé)美联储的官员正(zhèng)在与其他银(yín)行进行协(xié)调会(huì)议，为第一共和银行制定(dìng)救助计划。

　　美联储反省硅谷(gǔ)银行倒闭，寻求大范围加强银行(xíng)规管

　　在当地(dì)时(shí)间4月28日公布(bù)的(de)内部审查报告中，美联储承认(rèn)，对于上月硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行的倒闭(bì)案(àn)，美(měi)联(lián)储难辞其咎，倒闭既(jì)源于该行自身风险管(guǎn)理薄弱，也和美(měi)联储的审查督导行(xíng)动拖沓有关。

　　美联(lián)储认为，银(yín)行业审(shěn)查员未能(néng)采取有力(lì)行动解决(jué)硅谷银行越(yuè)来越多的问题(tí)。美(měi)联储负责金融业监(jiān)管的(de)副主席巴尔(ěr)（Michael Barr）在报(bào)告(gào)中称，审查(chá)员未能充分认识到，随着(zhe)硅谷银行的(de)规(guī)模(mó)扩大、复(fù)杂性增加(jiā)，该行变得有多么(me)不堪一击(jī)。他们的(de)确发现了风险(xiǎn)，却没有采取(qǔ)足够的措施，保证该行足够迅速地解决(jué)问题。

　　报告中，巴(bā)尔(ěr)总结硅谷银(yín)行(xíng)倒(dào)闭有四大成因，其中三点都和(hé)美联储监管不(bù)力有(yǒu)关。他说，美(měi)联储监(jiān)管(guǎn)者的错(cuò)误部分源于，特朗(lǎng)普执(zhí)政(zhèng)时(shí)的金融业(yè)改(gǎi)革普遍放松了对中等银行(xíng)的规管。

　　巴尔还提(tí)到，美联储的文化转(zhuǎn)变似乎导致联储(chǔ)的监管(guǎn)变得更宽松。这些变化体(tǐ)现在降低标准(zhǔn)、增加复杂性，以及监管(guǎn)方式不(bù)够自信果(guǒ)断(duàn)，它们阻碍了有(yǒu)效的监(jiān)管。

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，其(qí)银行业审(shěn)查员已经确定了硅谷银行(xíng)存(cún)在导致其倒闭的一大问(wèn)题——利(lì)率(lǜ)相关风险，但美联储自身的(de)流程“过于审(shěn)慎(shèn)”，侧重在采取行(xíng)动(dòng)以前累积过多的(de)证(zhèng)据。

　　美联储的(de)数(shù)据(jù)显示(shì)，截至倒(dào)闭时，硅(guī)谷银行收到31项监管(guǎn)机构的(de)公开(kāi)审查报告或(huò)警告(gào)，数量是(shì)其他银行(xíng)的(de)三倍。报告(gào)称，随着硅谷银(yín)行壮大，近(jìn)些(xiē)年美联储忽(hū)视了范围更广的问题，比如该行(xíng)多年(nián)来一(yī)直突破内部风险限(xiàn)制，其采用的(de)流动(dòng)性指(zhǐ)标却(què)显示，存款基础(chǔ)稳(wěn)定，其利(lì)率相关风险(xiǎn)还被评为令人(rén)满意(yì)。

　　巴尔透露(lù)，美联储将重新审查，适用于资(zī)产超过千亿美元(yuán)银行的(de)一(yī)系列(liè)规定，包括压力测试(shì)和流动性要(yào)求，将重新评估，怎样(yàng)监督(dū)和监管一家银行对利率流动性风险的风(fēng)控。

　　巴尔说，硅谷银(yín)行倒闭表明，需要对范围更广泛的银行(xíng)强化适用的标准(zhǔn)，联(lián)储应考虑(lǜ)，让更大范围的银行(xíng)适用标准和的流(liú)动性规定。他呼吁，重新评估，对于超过25万美元联邦保(bǎo)险(xiǎn)上(shàng)限的银行存款，监管(guǎn)方(fāng)的处理(lǐ)方(fāng)。

　　巴(bā)尔认为，美联储应(yīng)要求更广泛的(de)银(yín)行考虑到(dào)可出(chū)售证(zhèng)券的未实现损益(yì)，以便让银行的资本(běn)要求更好地匹配其财务状况和风险(xiǎn)。他暗(àn)示，对资本规划和风(fēng)险管理(lǐ)不足的公司(sī)，美联储可能增加资(zī)本或流动性的要求，或者限(xiàn)制股票回(huí)购(gòu)、股(gǔ)息支付(fù)或高管薪酬。

　　美总统拜登批(pī)准内(nèi)华(huá)达(dá)州和佛罗(luó)里达(dá)州重大灾难声明

　　据央视新(xīn)闻消息，根据美国白宫(gōng)当地(dì)时间4月28日的声明，美国总统拜登批(pī)准(zhǔn)内华达州重大灾难声明，他下令为3月8日(rì)至3月(yuè)19日期(qī)间受冬季风(fēng)暴影响的地区提供(gōng)联邦(bāng)援助。

　　此外，拜登(dēng)还于27日(rì)晚批准佛罗里达州重大灾(zāi)难声明，他下令为4月12日至4月14日(rì)期间受严重风暴影响(xiǎng)的(de)地区提供联(lián)邦(bāng)援助。

　　联邦援助(zhù)资(zī)金可在成本(běn)分担的(de)基础上提供给州政府和符合条件的地方政府以及某(mǒu)些私人非营利组织，用于(yú)受灾害(hài)影响地(dì)区的(de)应急和修复工作。

　　欧盟与波兰(lán)等(děng)五国(guó)就乌克兰(lán)农(nóng)产品相关事宜(yí)达成原则性协议

　　据央视新闻消(xiāo)息，当地(dì)时(shí)间28日，欧盟委(wěi)员(yuán)会执行副主(zhǔ)席东布罗夫(fū)斯基(jī)斯(sī)对外(wài)宣布，欧委会已(yǐ)与保加利亚、匈牙(yá)利、波兰、罗马尼(ní)亚(yà)和(hé)斯(sī)洛伐(fá)克就乌克兰农产品(pǐn)相关事(shì)宜达(dá)成(chéng)原则性协议。

　　东布罗夫斯(sī)基斯(sī)表示，欧盟已采(cǎi)取(qǔ)行动解决欧(ōu)盟成员国(guó)和乌克兰农民的担忧。具体措施包括推动(dòng)波(bō)兰、斯洛伐克(kè)、保(bǎo)加利(lì)亚等国(guó)撤回针对乌农产品的单边措施。从欧盟(méng)层面(miàn)对小(xiǎo)麦(mài)、玉米、油(yóu)菜(cài)籽、葵花籽等4种农产品(pǐn)实施保障措(cuò)施(shī)。为5个受(shòu)影响的成员国农民提供1亿(yì)欧元的一揽子支持(chí)。此外，欧(ōu)盟将继续(xù)推进包括(kuò)葵(kuí)花籽油等产(chǎn)品的(de)倾销调查。欧盟将进一步确(què)保(bǎo)乌克兰农产品通过欧盟(méng)通道(dào)出口到其他国家。

　　美国滞胀困境(jìng)：经(jīng)济继续(xù)放缓，通胀依旧高(gāo)企

　　4月(yuè)28日，美国商(shāng)务部最新公布的数(shù)据(jù)显示，美国3月核心PCE物(wù)价指数同(tóng)比上升4.6％，预(yù)估为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同时美国3月核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上涨0.3％，与市场预期及前值持(chí)平。

　　据悉，剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数是美联储青(qīng)睐的通胀指标之(zhī)一(yī)。此次公布的数据再度印证(zhèng)了(le)美国通胀(zhàng)的居高不下，这加大了美联储(chǔ)5月再次加(jiā)息的可能性。报告公布(bù)后，美国短期利(lì)率(lǜ)期货小幅下跌，反(fǎn)映出5月份加息(xī)25BP的(de)可能性(xìng)约(yuē)为90％。

　　就在(zài)此(cǐ)前一天，美国商务部(bù)公布的一季度美(měi)国宏(hóng)观(guān)经济数据(jù)显示(shì)，美国一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预(yù)期(qī)的2％，且增速较(jiào)前(qián)值2.6％显著放缓。而同日公布的一季(jì)度核心PCE物价(jià)指数(shù)年(nián)化环比初值升至(zhì)4.9％，超出市(shì)场预(yù)期的4.7％及前值4.4％。

　　一(yī)德期货宏观(guān)贵金(jīn)属分析(xī)师张晨向(xiàng)期货(huò)日报记者表示，上述(shù)数据显示出美国(guó)经济放(fàng)缓但通胀水平依旧高企(qǐ)的滞胀特(tè)征(zhēng)。不(bù)过，从(cóng)美(měi)国GDP折(zhé)年数同(tóng)比数据来看，他认为一季度(dù)1.6％的增速较去年四季度(dù)0.9％的(de)增速出现明显回暖，显示(shì)出美国(guó)经济(jì)虽有放缓，但韧性(xìng)尚(shàng)存。

　　“一(yī)季度(dù)美国GDP数(shù)据超预期(qī)放缓，坐实了市场对于美国经(jīng)济衰退的(de)忧虑，再加上目前欧美银行信(xìn)用(yòng)危机的尾部效应(yīng)持续存在，金融(róng)不稳定叠(dié)加经济景气(qì)下滑，一定程(chéng)度上削弱(ruò)了(le)美(měi)联(lián)储货币(bì)政策的紧缩预期，同(tóng)时增加了下半年美联储降息(xī)的预期(qī)。”中信建投期货宏观(guān)贵(guì)金属分析师罗亮认为。

　　不过，他也表(biǎo)示，由于反映(yìng)核心个人消费支出在内的一季度PCE通胀数据持(chí)续上升，再加上周(zhōu)五晚间公布的3月核心(xīn)PCE数据也偏(piān)强，因此美(měi)联(lián)储5月份加息基本(běn)不存(cún)在悬念，此次GDP数据更多(duō)影响(xiǎng)的是(shì)年(nián)中(zhōng)美联储的政策变(biàn)化(huà)。

　　5月加息或“板上钉钉”，此次(cì)会议还需(xū)关注什么？

　　金(jīn)瑞期(qī)货宏观贵金属分析师吴梓杰(jié)认为，当前美联储(chǔ)货币(bì)政策面临(lín)抑(yì)制通胀以及宏观审慎(shèn)两难(nán)的抉择。随着此前银行业危(wēi)机的爆(bào)发(fā)以及一季度(dù)经济(jì)的(de)回(huí)落(luò)，美国当前经(jīng)济的(de)脆弱性以及下行压力已经持续增加，但(dàn)是一季度(dù)核心PCE同(tóng)样大幅超过预(yù)期，显示出(chū)核心通胀(zhàng)黏性超(chāo)预(yù)期。

　　“对于美联储来说(shuō)，这(zhè)意味着进(jìn)行(xíng)政(zhèng)策选择时不得不(bù)更(gèng)加慎重。”吴梓杰预计，美联储5月(yuè)大概率将会保持加息25BP的节奏，但在记者会(huì)上鲍威(wēi)尔表(biǎo)态或将更加(jiā)注重(zhòng)安抚市场(chǎng)情绪，强调对(duì)宏观(guān)风险(xiǎn)的把控(kòng)，且对(duì)未(wèi)来加息的(de)态度或将更加(jiā)谨慎。

　　张晨认为，目(mù)前市场已经对美(měi)联储5月(yuè)加息25BP作(zuò)出了充分的计价(jià)。鉴于此次(cì)会议并无最新点阵(zhèn)图和经济展望公布，因此会议重点在于利率(lǜ)决议声明及鲍威尔的会后(hòu)发(fā)言两方面。其(qí)中，在决议声明方面(miàn)，可重点观察(chá)措辞调整变化(huà)情况(kuàng)，特别是能否(fǒu)出现“停止(zhǐ)加息”相关暗示。而在会后的新(xīn)闻发布会上，需要重点关注鲍威尔(ěr)对于经(jīng)济与通(tōng)胀前景、后续货币政(zhèng)策(cè)以及银行业危机引发(fā)的信(xìn)贷收缩(suō)等方(fāng)面(miàn)的观(guān)点论述。特(tè)别是如果出现“停止加息”等明显鸽(gē)派暗示，则无(wú)论对(duì)于商品市场(chǎng)还是权益市场(chǎng)而言，均构成短期提振。

　　罗亮认为，此次美联储会(huì)议需要(yào)关注三个方面(miàn)：一是(shì)考虑到通(tōng)胀的顽固(gù)性(xìng)，美(měi)联(lián)储(chǔ)是否会透露其愿意容忍更(gèng)高(gāo)水平的(de)通胀；二(èr)是美联储对于目前金融以及经济风险的判(pàn)断(duàn)，到底是短期风险还是长(zhǎng)期风险；三是美联储(chǔ)未来的货(huò)币政策(cè)预(yù)期，比如是否透露下半年将(jiāng)降息或者(zhě)不(bù)降息。

　　他认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)美联(lián)储依然偏鹰派，则(zé)预期风险(xiǎn)资产将继(jì)续回调(diào)，美债利率曲(qū)线会加深倒挂的程度(dù)，对市场(chǎng)而言偏负面；如果美联(lián)储偏(piān)鸽派(pài)，那市场风险偏好会再度(dù)上升，美元指(zhǐ)数(shù)预计显著下行(xíng)，贵金属将领涨资产。

　　吴梓杰表示，由(yóu)于当前市场(chǎng)对5月加息25BP已经计价较为充分，预计加息结果(guǒ)不会引起市场较大波(bō)动，但是对(duì)于6月(yuè)及以后(hòu)偏鹰(yīng)的政策预(yù)期交易依旧不足(zú)。因此，他认为(wèi)本次会议上需要(yào)重点关(guān)注美联(lián)储声明(míng)以(yǐ)及鲍(bào)威(wēi)尔在(zài)记者会(huì)上对未来政策路(lù)径(jìng)的展望。“尤其是如(rú)果美(měi)联储意外(wài)偏鹰，比如(rú)表现(xiàn)出了6月(yuè)仍将加息的(de)倾向，则市场或将面临较大的冲击，相关风(fēng)险资(zī)产有(yǒu)意外下跌的风险。”他说。

　　贵金属市场面(miàn)临(lín)涨跌两难局面(miàn)

　　近期(qī)美(měi)元指数持稳，贵(guì)金属行(xíng)情则表现(xiàn)乏力。张晨(chén)认为，4月以(yǐ)来，欧美银行(xíng)业(yè)风险事件溢(yì)出(chū)影响(xiǎng)逐渐减弱，市场(chǎng)对(duì)于美联储货币(bì)政策迅(xùn)速转向的乐(lè)观预(yù)期出现一定修正(zhèng)，贵金属(shǔ)市场出现高位(wèi)振(zhèn)荡调整，但总体回(huí)调幅(fú)度有(yǒu)限。

　　当下来看，他认为贵金属(shǔ)市场(chǎng)在利多(duō)、利空(kōng)因素(sù)间来回拉扯。利多(duō)因素方面，美联储加息临近尾(wěi)声，对贵金属价格(gé)的压制边际减弱。同时(shí)，美国经济前景黯淡(dàn)，债务(wù)上限悬(xuán)而未决以及银(yín)行业风险事(shì)件余波反(fǎn)复，不断(duàn)激发市场避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)。从更为宏观的角度来看，全(quán)球“去美(měi)元化”方(fāng)兴未艾，各国(guó)央(yāng)行强(qiáng)化黄金资产储备功能，使得央行“购金潮”经(jīng)久(jiǔ)不息。上(shàng)述种种因素均对贵金属价格形(xíng)成(chéng)支撑。

　　而利空(kōng)因素(sù)主要是，市(shì)场(chǎng)和(hé)美(měi)联储对于后续货(huò)币政策之间的(de)预期差，以及美(měi)国经济层面的韧性犹存。“特(tè)别是就业(yè)市场尽(jǐn)管过热态势有(yǒu)所(suǒ)缓和(hé)，但无论是(shì)新(xīn)增非农就业人(rén)数还是失业率(lǜ)指标，还(hái)远未触及经(jīng)济衰退以(yǐ)及美联储货(huò)币政(zhèng)策转向(xiàng)的阈值(zhí)区间(jiān)，这极有可能造(zào)成通胀(zhàng)回归波折(zhé)反(fǎn)复，进(jìn)而引(yǐn)发美(měi)联储货币政策前景预期摇摆。”他说。

　　他预计，在5月美联储(chǔ)议(yì)息会议落地后的(de)一(yī)段(duàn)时(shí)间内，市(shì)场仍然会延续上(shàng)述的修正走势，美联(lián)储还需在(zài)更(gèng)多数(shù)据指引以及银行(xíng)风险事件(jiàn)落(luò)地后，再相机作出(chū)政(zhèng)策调整，而在此之前(qián)预(yù)计仍会延续当前“走一步看(kàn)一(yī)步”的决策(cè)思路。而市场对于年内降息的(de)乐(lè)观预期的修正空间(jiān)犹存(cún)。

　　罗亮认(rèn)为(wèi)，目前贵(guì)金属市场的逻(luó)辑有两条主线：一是(shì)美国经济是否会陷入衰退，二(èr)是(shì)全球贸(mào)易结算(suàn)体系下美元(yuán)的趋势压力。“过去20年(nián)，贵(guì)金属(shǔ)价格主(zhǔ)要锚(máo)定的(de)是(shì)美债实(shí)际利率的变化，但是(shì)最近这种联系正在(zài)脱钩，央行(xíng)购金以及美元(yuán)结算体(tǐ)系的变化使得贵(guì)金属获得了越来越(yuè)多(duō)的金融溢价。”整体来看，他(tā)认为目(mù)前(qián)贵金属多头(tóu)驱动(dòng)的逻辑还没(méi)结束，且近期的表现(xiàn)也是易(yì)涨难跌。从资产配置的(de)角度来看(kàn)，仍推荐将贵金属作(zuò)为(wèi)多头配置。

　　“当前贵金属市场已经表现出(chū)了一(yī)定程度(dù)的(de)易(yì)涨难(nán)跌。”吴梓杰表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)，美(měi)国经济下行以及欧美银(yín)行业风险带(dài)来的避险情绪对贵金属(shǔ)价格(gé)仍有一定支(zhī)撑，但边际(jì)减弱(ruò)；另一方面，美(měi)国(guó)通胀高位带来的(de)加(jiā)息预测，未能对贵金(jīn)属形成有力的回落(luò)压(yā)力。因此，他预计贵金属市场整体仍以高位(wèi)振荡为(wèi)主(zhǔ)，在基准假设下，贵金属交易主线将回归(guī)通胀逻辑。他(tā)认为(wèi)，当前市场对于美(měi)联储(chǔ)降息的(de)预(yù)期仍(réng)大幅领先(xiān)美联储的官(guān)方(fāng)预期，预计在高通胀压力下，市场对降息预期的(de)修正或将带来金银(yín)价格的进一步回调。

　　市场人士提(tí)示，随着国内“五一”长假开启，还须(xū)警惕海(hǎi)外市(shì)场风险。

　　罗亮表示，近期宏观市场关(guān)键数据较多，导致市场情绪空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗波澜起伏(fú)，同时基本面因素(sù)也多空(kōng)交织，海外(wài)市(shì)场容易出现巨幅(fú)波动。同时(shí)，国内(nèi)“五一”假期(qī)结(jié)束后(hòu)，市场将直面美联储5月利率决议落地，他预计美(měi)联(lián)储会议结果(guǒ)或将偏鸽，因(yīn)此推荐(jiàn)节后逐渐增加风险资产的头寸(空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗cùn)。

　　“鉴于国内‘五一’假(jiǎ)期(qī)跨越5月美联储议息会议(yì)等重要事(shì)件(jiàn)，加(jiā)之银(yín)行业(yè)危机(jī)及债务(wù)上(shàng)限问题悬而未决，投资者要防止过分(fēn)押注(zhù)引发的风险。假期后可(kě)关注贵金(jīn)属回落企稳情况，可以逢低布局多单。”张晨表示。

　　吴梓(zǐ)杰也表示，由(yóu)于国内“五一”假期(qī)恰逢海外美联储会议这一(yī)关键时间节(jié)点，投资者若保留头寸过节，则要保持头寸有足够安(ān)全边际，以(yǐ)防“黑天鹅(é)”事件(jiàn)带来冲击。他表示，节后贵金属或(huò)将迎(yíng)来更加明(míng)确的(de)方向性(xìng)行情，可根据(jù)美(měi)联储议息会议给(gěi)出的指引(yǐn)，对贵金(jīn)属进行相应布局。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗