自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场(chǎng)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科(kē)创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金(jī攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别n)资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来(lái)科(kē)创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来产业(yè)的反应程度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行(xíng)库(kù)存去化。供给(gěi)与需求的(de)错(cuò)配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加(jiā)近(jìn)两个(gè)季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大(dà)概率在(zài)二(èr)季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾(qī攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别ng)向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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