衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示，一季1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算(jì)度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的(de)组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的(de)同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的(de)自(zì)动全(quán)球定(dìng)位发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林的第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基(jī)，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在(zài)今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅(fú)回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)是(shì)由于近期油轮(lún)运费(fèi)回(huí)落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议(yì)的(de)临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平，市场对(duì)于美联(lián)储加(jiā)息和(hé)海(hǎi)外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时(shí)困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议(yì)息会(huì)议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资(zī)者也高度(dù)关(guān)注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也(yě)将维(wéi)持(chí)加(jiā)息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于(yú)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报(bào)告(gào)显示原(yuán)油超(chāo)预期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上(shàng)期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场(chǎng)带(dài)来的(de)担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价(jià)或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空(kōng)间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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