钠(nà)电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺(yì)科技(jì)是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配(pèi)公司释(shì)放(fàng)钠电池(chí)项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在4个多(duō)月时(shí)间极速腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末(mò)扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意(yì)到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成(chéng)本(běn)？巨头(tóu)环伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的(de)产能(néng)又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差(chà)地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目(mù)如何让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电(diàn)池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电(diàn)池能量密度较低(dī)，导致其(qí)研(yán)发进(jìn)度(dù)大大落后(hòu)于了锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电关(guān)键技术完(wán)成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重(zhòng)回人们(men)重视。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的(de)公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬(wěi)电(diàn)子科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设立控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司(sī)持(chí)股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人(rén)投资者披露跨(kuà)界(jiè)钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺(yì)科技(jì)钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科(kē)技开始有意(yì)无意地(dì)“主动(dòng)”披(pī)露(lù)钠电项目(mù)进(jìn)展，而公(gōng)司股价也(yě)往(wǎng)往在(zài)公告披(pī)露后(hòu)录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年(nián)的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下(xià)，无论其如何(hé)发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间已经(jīng)较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提(tí)的是，由(yóu)于在(zài)2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电(diàn)话(huà)会并在(zài)《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中对外发布钠电(diàn)池(chí)业务未来(lái)规划、技术(shù)水平等(děng)涉(shè)及公司经营的重大(dà)信息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券(quàn)交易所关(guān)注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传(chuán)艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价(jià)“过(guò)山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无(wú)法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回复函(hán)和2023年(nián)度定(dìng)增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地(dì)购置(zhì)及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司(sī)董事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资(去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的(de)时间，新(xīn)上钠(nà)离子电(diàn)池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电(diàn)产能规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要(yào)40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难(nán)以撬动(dòng)动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类消费(fèi)电子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模(mó)组和(hé)鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司(sī)经营规模不(bù)断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍(bèi)。但盈(yíng)利(lì)并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业(yè)式微(wēi)，公(gōng)司盈利水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科技业(yè)绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动(dòng)产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技(jì)曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司(sī)可用(yòng)于(yú)钠离子电池项目的自有(yǒu)资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时(shí)自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成(chéng)的联合银团申请(qǐng)不超过20亿(yì)元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过(guò)，参团(tuán)银(yín)行处于正常的审(shěn)批流程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特(tè)定(dìng)对(duì)象发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的(de)缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿(yì)元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不(bù)低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应(yīng)链项目(mù)计划(huà)到2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技(jì)的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照进现实，几年后公司(sī)营收(shōu)将在(zài)当前基础上(shàng)翻十(shí)几倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事(shì)并不再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核(hé)心还在其大干快上后(hòu)产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头(tóu)在内，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已(yǐ)经走(zǒu)在前面，率先在两(liǎng)轮电动车(chē)和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用(yòng)。而传艺(yì)科技除了在(zài)岁(suì)末(mò)年(nián)初公告(gào)与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江苏(sū)新能源、德(dé)博新能(néng)源签订项目合(hé)作或战略合作(zuò)协议外(wài)，并未(wèi)官(guān)宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投(tóu)资者问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目(mù)前(qián)订单下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动(dòng)工(gōng)具等(děng)多(duō)个领域”“公司钠(nà)离(lí)子(zi)电池送样(yàng)后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与多名客户签订(dìng)了销售(shòu)订单”“公司(sī)已(yǐ)与多家知(zh去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗ī)名两(liǎng)轮电动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和(hé)合作意(yì)向洽(qià)谈等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具(jù)体的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业(yè)部钠电池(chí)分析师(shī)汪奇(qí)告(gào)诉(sù)钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资(zī)讯(xùn)最新(xīn)发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠(nà)电池落地产能大幅增(zēng)加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂(lǐ)电池行业产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池落(luò)地的(de)产能中可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期(qī)用(yòng)于(yú)两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会(huì)有较大比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批(pī)量应(yīng)用(yòng)到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年(nián)公司实(shí)际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠(nà)电(diàn)池市(shì)场(chǎng)的绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记(jì)录表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日(rì)电碳价(jià)格(gé)均价已经跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠(nà)电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够起到(dào)对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源的(de)供应安(ān)全(quán)，不太可(kě)能成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠电(diàn)量产(chǎn)的(de)生(shēng)产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高能(néng)量密度的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已经和钠电池成(chéng)本基本相(xiāng)当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池(chí)对钠电(diàn)池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池还有(yǒu)降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价(jià)可能(néng)，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成本优势就依然存在(zài)，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠(nà)电产业规模化完成后，能和(hé)锂离(lí)子电池的(de)成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅(qiān)酸电(diàn)池的成(chéng)本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及(jí)以下时，钠(nà)离(lí)子电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业化(huà)进程。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠电(diàn)池利(lì)润率(lǜ)下降或(huò)也(yě)是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的(de)调研(yán)记录(lù)中(zhōng)曾(céng)表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧传(chuán)艺科(kē)技(jì)项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对(duì)进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发(fā)现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投资上缺(quē)乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目、轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改(gǎi)并去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗扩产项目的实(shí)施地(dì)点从(cóng)一(yī)厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施(shī)地点(diǎn)变(biàn)更为重庆市(shì)合川区(qū)工(gōng)业园区(qū)核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施(shī)主体则(zé)从传艺科技变(biàn)为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项(xiàng)目(mù)（已投入募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将(jiāng)该项目剩(shèng)余资金(jīn)全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的(de)4.20亿(yì)元用于年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板建设(shè)项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工序实施(shī)地(dì)点由江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路(lù)33号(hào)改建至江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余募(mù)资(zī)（已(yǐ)投(tóu)入(rù)募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投入“钠(nà)离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募(mù)投(tóu)计(jì)划的地点、资(zī)金(jīn)乃至(zhì)项目，直接(jiē)的(de)后果就是原有的(de)投入打水飘、投资(zī)效(xiào)率低下以及建成项目实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年(nián)可实现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就(jiù)已经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项(xiàng)目(mù)的效(xiào)益(yì)分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

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