钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技(jì)是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来(lái)，萦绕(rào)在键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最(zuì)大(dà)议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐(xiá)想的题材(cái)搭配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科(kē)技(jì)股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至(zhì)期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路(lù)完(wán)全失(shī)灵(líng)，股价又(yòu)在(zài)4个多月时间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿(yì)元定(dìng)增预(yù)案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山(shān)车(chē)式的涨跌折射的是市场(chǎng)对(duì)传(chuán)艺(yì)科技(jì)高调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时(shí)间不过(guò)10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的(de)投资(zī)成(chéng)本？巨头环(huán)伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口的产能(néng)又该如何消化？过往投资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效益与(yǔ)预(yù)期天差地(dì)别等“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池(chí)能量密度较低，导致(zhì)其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术(shù)完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作(zuò)为(wèi)锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视(shì)。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日(rì)中(zhōng)天之际，传(chuán)艺(yì)科技(jì)于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子(zi)科技有限(xiàn)公司(sī)（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠(nà)电(diàn)科技(jì)有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合(hé)计64名分析师和(hé)个(gè)人投资(zī)者披露跨(kuà)界(jiè)钠电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产(chǎn)，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市(shì)值快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的(de)前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意(yì)无意地“主动”披露钠(nà)电(diàn)项目(mù)进展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在(zài)公(gōng)告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中(zhōng)，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到(dào)半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价开始掉头向下，无论其(qí)如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速(sù)回落(luò)。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经(jīng)较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得一提的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫切召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录表》中对(duì)外发布钠电(diàn)池业(yè)务未来(lái)规划、技术水平等(děng)涉及(jí)公司经营的重大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易(yì)所(suǒ)关注函(hán)回复的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科(kē)技(jì)及(jí)公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科(kē)技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其(qí)资金有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市场(chǎng)信(xìn)服(fú)造成的(de)。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回(huí)复函(hán)和(hé)2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及(jí)设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠(nà)电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官微消息(xī)，公(gōng)司董事(shì)长邹伟民4月(yuè)16日(rì)在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月，公司(sī)决(jué)定，发挥资金(jīn)优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项(xiàng)目(mù)，逐(zhú)步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万(wàn)吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底(dǐ)有(yǒu)望(wàng)批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科(kē)技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)显然难(nán)以撬动动(dòng)辄几十(shí)亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺(yì)科技主营输入类(lèi)设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘(pán)、触(chù)控(kòng)模(mó)组和鼠(shǔ)标等输入(rù)类设(shè)备(bèi)及通(tōng)讯用(yòng)板、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来公司经营规(guī)模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司(sī)归母净利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式(shì)微(wēi)，公司盈利(lì)水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万(wàn)元，净利润(rùn)增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并不宽裕。2稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字022年，公(gōng)司(sī)经营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截(jié)至(zhì)去年末(mò)，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上(shàng)的资金投资钠(nà)电(diàn)，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深(shēn)交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用(yòng)于钠离(lí)子电池项(xiàng)目的自有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自(zì)有(yǒu)资金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给(gěi)深(shēn)交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传艺(yì)科(kē)技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等组(zǔ)成的联合(hé)银团申请(qǐng)不超过(guò)20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根(gēn)据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度向特(tè)定对(duì)象(xiàng)发(fā)行股票预案》，拟(nǐ)募资不(bù)超过(guò)30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制(zhì)造二(èr)期(qī)项(xiàng)目，剩余(yú)6亿(yì)元补流。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全(quán)供应(yīng)链项(xiàng)目(mù)计划到(dào)2024年(nián)末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产(chǎn)达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现(xiàn)实，几年(nián)后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的(de)股价显示，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并不再买账，除(chú)了(le)资(zī)金(jīn)实力有限公司外，核心还在其(qí)大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能(néng)来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率先(xiān)在两轮(lún)电动车和低速电动车(chē)领域(yù)实现装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告(gào)与中(zhōng)祥(xiáng)航(háng)业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目(mù)合作或战(zhàn)略合(hé)作(zuò)协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客(kè)户情况时，公司都以“目前订(dìng)单下游(yóu)运用(yòng)覆(fù)盖储能、低速电(diàn)动(dòng)车及电动工具等多个领域(yù)”“公司(sī)钠(nà)离子电(diàn)池送样后(hòu)客(kè)户的(de)反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与多名客户(hù)签订(dìng)了销售订(dìng)单”“公司已(yǐ)与多家知名(míng)两轮电动车品牌(pái)开展(zhǎn)送样(yàng)和合(hé)作意向(xiàng)洽谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具(jù)体的客户(hù)名称和订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落(luò)地正(zhèng)数(shù)倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢联(lián)新能源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落地(dì)产能(néng)将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发(fā)布数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预(yù)测，今年钠(nà)电(diàn)池(chí)落地产能大幅增加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸(suān)电(diàn)池的市场(chǎng)规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本(běn)降下(xià)来才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量应用(yòng)到多元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其在调(diào)研记录中预测(cè)，预计2023年(nián)公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年(nián)钠(nà)电池市场的绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关系活(huó)动记(jì)录表

　　需(xū)要注意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推(tuī)到(dào)台(tái)前的，去年底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时间，锂价(jià)持续(xù)下(xià)跌(diē)会否影响钠电池商业化进程(chéng)的(de)讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平衡作(zuò)用，平衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源的(de)供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一(yī)定要发展，因为(wèi)它(tā)是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅(fú)下降40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠电池成(chéng)本基本相(xiāng)当；而(ér)由于(yú)锂原料价(jià)格大幅下(xià)降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠(nà)电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电(diàn)池还有降本的空(kōng)间。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链(liàn)完(wán)善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正(zhèng)、负(fù)极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电(diàn)池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的成本优(yōu)势就依(yī)然存在，并且(qiě)随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本空间有望进一(yī)步打开，该(gāi)成(chéng)本临(lín)界点仍有进一步(bù)下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠(nà)电产(chǎn)业规模化完成后，能和(hé)锂离子(zi)电池(chí)的(de)成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量密度(dù)的限制(zhì)，使得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在10万左右及(jí)以下时，钠(nà)离子(zi)电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池的(de)企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商(shāng)业(yè)化进程。但(dàn)随着锂价持续(xù)下降，钠电池(chí)利润(rùn)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)或也是必然的(de)。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为例(lì)，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电池(chí)定价(jià)主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户的价格(gé)比磷酸(suān)铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往(wǎng)项目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还担(dān)忧传艺(yì)科(kē)技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投(tóu)资履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技在投(tóu)资(zī)上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未(wèi)用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目、轻(qīng)薄(báo)型(xíng)键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的(de)FPC生产(chǎn)项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目的实施地(dì)点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则(zé)从传艺科(kē)技变为全(quán)资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将(jiāng)该项目剩余资金全部(bù)投入(rù)轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定增(zēng)募资6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项目(mù)。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地(dì)点由江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波(bō)路33号改建至(zhì)江(jiāng)苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩(shèng)余(yú)募资(zī)（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子(zi)电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划(huà)的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后(hòu)果(guǒ)就(jiù)是原有的(de)投入打水飘、投(tóu)资效(xiào)率低下以及(jí)建成项目实际效(xiào)益与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实现销售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目(mù)的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年(nián)产18万平(píng)方(fāng)米(mǐ)中高端印制电路(lù)板建设(shè)项目建设期(qī)也(yě)仅(jǐn)12个(gè)月，预计(jì)达(dá)产年(nián)实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多时间过去了(le)，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的(de)预期相稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字(xiāng)去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字