在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势(shì)的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给(gěi)出(chū)自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会(huì)上表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而(ér)储能大规模(mó)交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格(gé)之(zhī)后，新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存(cún)已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集(jí)中(zhōng)于(yú)上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的(de)过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化(huà)步(bù)伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业(yè)的空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动力电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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