自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此(cǐa4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸)之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流(liúa4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸)入科(kē)创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的(de)预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回(huí)归(guī)，很(hěn)多公司的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上述(shù)修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国(guó)联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或(huò)已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持(chí)续下探(tàn)的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半(bàn)年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资者(zhě)需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地(dì)释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一(yī)步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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