本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本(běn)周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的(de)悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)88是不是质数，79是质数吗风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间(jiān)形(xíng)成负(fù)反馈局面(miàn88是不是质数，79是质数吗)。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成88是不是质数，79是质数吗为常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季(jì)度(dù)将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一(yī)假期(qī)将至，下(xià)周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调(diào)整(zhěng)后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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