曾号称“广州第一民企”，也是(shì)最低调的(de)“世界(jiè)500强”之一的(de)雪松控股，早已变得(dé)大厦(shà)将倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也是(shì)为雪(xuě)松系(xì)创(chuàng)始人张(zhāng)劲戴上“世界500强(qiáng)”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国(guó)好老板”等多个光环的(de)“供应(yīng)链金融(róng)”业(yè)务，如今正式被定性为“非法吸收公(gōng)众(zhòng)存(cún)款”立案查处，其本人也被正式采取(qǔ)刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展(zhǎn)）公(gōng)告(gào)称，近(jìn)日，公司无法与(yǔ)实(shí)际控制人张(zhāng)劲取得(dé)联(lián)系，无法确(què)定其失联(lián)的(de)具体(tǐ)原因。

　　而就在5月7日(rì)，广州(zhōu)市公安(ān)局黄浦分局发布公告(gào)称，因涉嫌(xián)非法(fǎ)吸收公众存(cún)款，广(guǎng)东(dōng)圆方投资有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“圆方投(tóu)资”）等已被立案查处(chù)。公(gōng)安机关已对主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张某(mǒu)等(děng)人采取刑事强制(zhì)措施。

　　公安(ān)机关(guān)已依法提(tí)取相关(guān)涉案数据，并已委托专(zhuān)业机构进行独立鉴定和司法审计(jì)，已对涉(shè)案相关资产(chǎn)予(yǔ)以查封、扣押、冻结。目前(qián)案件(jiàn)正在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆方投(tóu)资(zī)的(de)背后正是雪(xuě)松控股。种种迹(jì)象(xiàng)表明，“张某”也(yě)就是雪(xuě)松控股的实际控制人张(zhāng)劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本(běn)还对张劲一年多之前承诺的(de)理财兑(duì)付(fù)方案抱有一线(xiàn)日语jtest报名入口，日语jtest报名费希(xī)望(wàng)的投资人，瞬间(jiān)破防。

　　本就股价不振且(qiě)“披星戴(dài)帽”的(de)*ST雪发雪上加(jiā)霜，股价(jià)接连跌停(tíng)三(sān)天，截(jié)至5月10日(rì)报收3.62元(yuán)/股(gǔ)，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶世界500强(qiáng)

　　公(gōng)开资料显示，雪松控股的前身(shēn)为1997年成立的君华集(jí)团，是一家主营(yíng)房地产的企业，总部位于(yú)广(guǎng)州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超过30亿元，被广东省委省政府评为广(guǎng)东省(shěng)百(bǎi)强企业。张(zhāng)劲(jìn)的野心(xīn)也随之展露(lù)，逐(zhú)步开始(shǐ)涉(shè)猎(liè)包括大宗商(shāng)品、供应链(liàn)、化(huà)工产业、文(wén)旅等众多领域，收购了包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪松发展）等上市(shì)公(gōng)司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲(jìn)重组(zǔ)了公司的产业版图，雪松(sōng)控股应运(yùn)而(ér)生，资产规(guī)模迅速飙升。在(zài)张劲(jìn)的构想中，雪松(sōng)控股实现“三个万亿”目标(biāo)也只(zhǐ)是(shì)手到擒来(lái)，即“万(wàn)亿销售(shòu)额、万亿资(zī)产、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营(yíng)收规模也才593亿元。

　　据公司(sī)官网介绍，雪松控股致(zhì)力于成为全球领先的大(dà)宗(zōng)商品综(zōng)合性产业集(jí)团，在全(quán)球(qiú)范围内积极(jí)拓展大(dà)宗商品(pǐn)产业(yè)链(liàn)，聚焦大宗商品资(zī)源、供应链服务等(děng)核心领(lǐng)域，加快(kuài)推动新材料、新技术创新突破(pò)，同时(shí)围绕主(zhǔ)业布(bù)局开展产业投(tóu)资及(jí)城市综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借独一无二的供应链业务迅速提升资产规模，营收已经翻(fān)了好几倍，超过(guò)2800亿元，成(chéng)功跻(jī)身“世界(jiè)500强”，并(bìng)在此后(hòu)连(lián)续四年(nián)登(dēng)榜。2019年(nián)，张劲被评为中国最具影响力(lì)的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务规(guī)模遇到“瓶(píng)颈”之(zhī)后的(de)雪松控股(gǔ)，开始打着“供应链金融(róng)”的旗子，以所谓的“应收(shōu)账款(kuǎn)”为底层资产，假(jiǎ)借(jiè)各类金(jīn)交所(suǒ)、产交所、伪金交所通道(dào)，超过350只违规“理财产品”面向自然人发售(shòu)。

　　根据雪(xuě)松高管(guǎn)和投资者(zhě)沟通时公(gōng)布(bù)数(shù)据，雪(xuě)松(sōng)方(fāng)面对外发行的理财产品(pǐn)存量规(guī)模大约在200亿元(yuán)左右，涉及投(tóu)资人约(yuē)8000人(rén)。

　　然(rán)而好景不长，短短一年时(shí)间，雪松信托自(zì)2021年4月开(kāi)始出现理财产品发生大面(miàn)积逾期。违约(yuē)之后，雪松(sōng)控股(gǔ)方面曾陆续(xù)发布多次口头或书面兑(duì)付方案，均未能实(shí)现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾(yú)期产品的(de)兑付自(zì)2022年(nián)1月(yuè)起陆续执行，最(zuì)晚至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年(nián)1月兑(duì)付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到(dào)期的(de)产品本(běn)金10％；2021年(nián)12月前(qián)到(dào)期的产品(pǐn)其余未兑付本金自(zì)2022年(nián)6月起分四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出(chū)台实物资产兑付补充方案，供(gōng)投资者(zhě)选择。

　　不(bù)过，连春节前夕的(de)首次兑(duì)付都无法如约(yuē)完成，终于点燃(rán)了投资人(rén)的怒(nù)火。

　　2022年除夕(xī)前(qián)夜，雪松控股发了一封落款为董事(shì)长、实控人张劲的致(zhì)歉信(xìn)，称(chēng)受各种因素影响，资产处置及回款计划未(wèi)能按照预(yù)期方案落实，公(gōng)司外部协调资金的努力(lì)，也(yě)未(wèi)能取得(dé)实质性效果，致使原本定应(yīng)于当月底完(wán)成的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付(fù)而暴雷，这与近年来恒大等房(fáng)地产(chǎn)企业暴(bào)雷路径如出一辙。

　　但不同的(de)是，两者(zhě)的(de)底层(céng)逻辑大相径庭，更加令人无法接(jiē)受(shòu)。

　　投资(zī)人(rén)调查发现(xiàn)，这(zhè)总规模200亿元、350余只理财产品背后，构(gòu)筑(zhù)的是一(yī)个庞大的融资网络(luò)，涉(shè)及企业数(shù)量高达63家，除了或明或(huò)暗的雪松系公司，还有大量的假央企、伪国企。而作为底层(céng)资产的应收账款，系建立在(zài)涉嫌虚假的“空转”贸易(yì)行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪(xuě)松系两家上市(shì)公司雪松发展和齐翔腾达下发关(guān)注函，要求其核实(shí)媒(méi)体曝(pù)出的数十家空壳公司是(shì)否为公司的(de)供应商(shāng)或客(kè)户，并(bìng)说明公司是否参与雪松信托(tuō)产品底层资产的(de)应收(shōu)账(zhàng)款相关的(de)供应(yīng)链(liàn)业务(wù)。

　　所谓“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易，即(jí)做假账。换句话说，支撑这场供应(yīng)链金融的底层资产原本就是(shì)雪松系自导自演的一场(chǎng)戏。

　　雪松的供应链业(yè)务相当大一部分原本就是(shì)一场“融资(zī)性贸(mào)易”，即通(tōng)过在(zài)体系内(nèi)的“闭环”不断空转交易量(liàng)做大规模，继而获取(qǔ)更多融资，这(zhè)与数年(nián)前(qián)大范围(wéi)爆发的(de)P2P骗(piàn)局(jú)如出一辙。

　　要知道(dào)，就在几(jǐ)年(nián)前的2015年，全国范围(wéi)内出现(xiàn)大范(fàn)围股灾时，张(zhāng)劲曾在(zài)朋(péng)友圈里高日语jtest报名入口，日语jtest报名费调(diào)喊话。

　　“靠政府(fǔ)不如靠自己，公司员工如果有炒股做杠(gāng)杆爆仓危(wēi)机的，尽(jǐn)快向公司(sī)反映，公司提供现金支(zhī)持。炒股严重影响到个人生(shēng)活的，也可(kě)以和公司提(tí)出(chū)支(zhī)援。”

　　也(yě)正是这段话，瞬(shùn)间让打工人(rén)泪目，把这家(jiā)名声不显(xiǎn)的企业(yè)名闻全(quán)国(guó)，张劲也(yě)被冠以(yǐ)“中国好老板”的名头。

　　谁能(néng)想(xiǎng)到(dào)，几年前大家(jiā)心目中(zhōng)的(de)“好(hǎo)老(lǎo)板”突然成(chéng)了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还是利用虚构(gòu)的资产(chǎn)来套取(qǔ)员工钱财(cái)。

　　以至于2021年(nián)兑付危机(jī)爆发之时，雪松及张劲本人所做出的承诺(nuò)三(sān)番五次食言，依然(rán)有人表示愿意与(yǔ)其共度难关，直到日前(qián)公(gōng)安机关立案公告传来(lái)。

　　多(duō)人(rén)落网(wǎng)，资不抵债(zhài)

　　需要指(zhǐ)出(chū)的是，警方通告中(zhōng)所披露的圆方投资只是雪松系金融(róng)业务的经办(bàn)公司之一。

　　有知(zhī)情人士向观(guān)察者网透(tòu)露，由于涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以(yǐ)用(yòng)“圆方(fāng)投资等公司”指代(dài)。

　　其表示，自(zì)2022年初至今一年多(duō)，经侦部门对(duì)雪松涉嫌非法集资的调(diào)查(chá)早已在持续进行(xíng)，对于(yú)张(zhāng)劲及其(qí)他多为雪(xuě)松系高管的控制也早已开始。

　　从公安程序(xù)上来(lái)讲，通常公告披(pī)露此次对张劲(jìn)采取刑事强制(zhì)措(cuò)施，意(yì)味(wèi)着基(jī)本(běn)案情已调查清楚，对(duì)于整个雪松系公司涉嫌非法吸收(shōu)公众(zhòng)存款案进入“收网(wǎng)”状态。

　　从此(cǐ)前(qián)公开消息来看，雪(xuě)松控股(gǔ)“失联”高管也远(yuǎn)不(bù)止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告(gào)称，公司(sī)工作(zuò)人员(yuán)多次(cì)通(tōng)过电话(huà)、微信等方(fāng)式与公(gōng)司(sī)董事陈晖联系，均无法与其(qí)本人取(qǔ)得联系，也无法确定(dìng)其失(shī)联的(de)具体原(yuán)因。

　　而陈晖正(zhèng)是(shì)“雪松系”派驻董(dǒng)事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业集(jí)团的董事，还(hái)在广州雪松(sōng)文化旅游投资有(yǒu)限(xiàn)公司、广州市雪松互联(lián)网(wǎng)小(xiǎo)额贷款有限(xiàn)公司(sī)等数十家公司担(dān)任董事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体报道(dào)称(chēng)，原雪松控股(gǔ)副总裁(cái)、雪松控股二号(hào)人(rén)物(wù)林(lín)伟龙，以及曾在集(jí)团内主(zhǔ)管资金的头(tóu)号(hào)人(rén)物谢少彬(bīn)等人，也在半年前(qián)就已经被控(kòng)制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发展由于连年亏损已经再次发(fā)布退(tuì)市风险提示。

　　另一家(jiā)A股主要上市公司齐翔(xiáng)腾达，也在(zài)5月(yuè)4日公告(gào)称，山东能源集团新材(cái)料公司要约(yuē)收(shōu)购实施完毕，本次要约收(shōu)购系山能新材料作为重整投资人通过重整程序(xù)取得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进而间接控制(zhì)齐翔集团所持(chí)有的(de)上市公司 45.91％股份(fèn)而(ér)触发，意味着齐翔腾达将易主(zhǔ)山东国资。

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