在华尔街经济学家东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作和(hé)央行官员争论美国经济是(shì)否以(yǐ)及何时会陷入(rù)衰退之际，大型基金经(jīng)理们并没有(yǒu)坐等答案揭晓。<东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作/p>

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选股人士将(jiāng)资(zī)金(jīn)从银(yín)行等对(duì)经济敏感(gǎn)的(de)股票中撤出，转而投(tóu)资公用事业和基(jī)本消费品等在(zài)经济低迷时期被视为具有(yǒu)弹性的股票。

　　美(měi)国(guó)银行汇编的数据显(xiǎn)示，同时做多和做(zuò)空(kōng)的(de)对冲基金已将(jiāng)其周期性(xìng)股票与防御性股票的比(bǐ)例降(jiàng)至至少2012年以来(lái)的(de)最低水平。对(duì)于只(zhǐ)做(zuò)多(duō)的基金经理(lǐ)来说，他们对(duì)周期性公司(sī)(这些公司的命(mìng)运取(qǔ)决于商(shāng)业周期的起伏)的相(xiāng)对敞口(kǒu)接(jiē)近(jìn)2008年(nián)以来的最低水(shuǐ)平。

　　这(zhè)一(yī)切都突(tū)显了(le)主动投资领域的悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管美股从去年(nián)10月低点反(fǎn)弹，增加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美(měi)国(guó)银行(xíng)策略师(shī)表示，主(zhǔ)动选股(gǔ)者“为(wèi)2009年式(shì)的衰退做好了准备”。

　　周期(qī)股相对防御股的比例降至近10年低点

　　最近对防御(yù)股的偏(piān)好与去年不同(tóng)，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延，主(zhǔ)动(dòng)型基金紧紧抓住(zhù)周期股。这一立场表明，人们相(xiāng)信美联储有能力通过积极的抗通胀行动实现软(ruǎn)着陆。现在，这(zhè)种乐(lè)观情绪已经(jīng)消(xiāo)散(sàn)。

　　行业仓位数据(jù)进一步证明(míng)，专业(yè)人士持续看空股市。在(zài)美(měi)国银行4月份(fèn)对基金经理的最(zuì)新(xīn)调查中，现金持(chí)有量(liàng)保持在较高水平，相对(duì)于股票，债券比(bǐ)2009年(nián)以来的任(rèn)何时候都更受青(qīng)睐(lài)。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上周表(biǎo)示(shì)，在市场开始(shǐ)逃离时，只做多(duō)的基金被迫成为FOMO(害怕(pà)错过)买家。

　　值(zhí)得注意的是，选(xuǎn)股者的谨慎态(tài)度(dù)与(yǔ)基(jī)于(yú)图表信号配(pèi)置(zhì)资产的(de)计算机驱动策(cè)略形成了鲜(xiān)明对比。由于股(gǔ)市稳步(bù)上涨和(hé)市场波动(dòng)性下(xià)降，趋(qū)势(shì)追踪基(jī)金和波动(dòng)性(xìng)目(mù)标基金等系统性资金管(guǎn)理(lǐ)公司(sī)近几个(gè)月(yuè)增加了股票持有量。

　　德意志银行(xíng)的(de)投资者仓(cāng)位模型最(zuì)能说(shuō)明这(zhè)种分歧立场。德意志银行(xíng)称，量化基金(jīn)继续抢购股票，而自由裁量投资者的敞口已降至一年(nián)区间(jiān)的底部。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市反弹(dàn)的(de)很大一部分归因于那些对价格不敏(mǐn)感的量化投资者，他们别无选择，只(zhǐ)能在股价上涨时买入股票。看空者还警告称，持续(xù)数(shù)月的股市(shì)反弹是(shì)不可(kě)持(chí)续(xù)的。由于标普500指数几次突破4200点的(de)尝试都(dōu)以失败(bài)告(gào)终，缺乏动能可能会限制量化基金的需求。另一(yī)方面，新一轮的抛售可能会促使量化基(jī)金改(gǎi)变路线，并退(tuì)出股(gǔ)市。

　　好于预期(qī)的经济数据和企业财报(bào)也提振股市。尽管各(gè)公司在本财报季的业(yè)绩超(chāo)出预期，但目前来(lái)看，这还不足以(yǐ)让(ràng)美国企业重回增长轨道。就连美联储官员也预测(cè)今年(nián)晚些(xiē)时候会出现“温和(hé)衰(shuāi)退”。

　　不(bù)过(guò)，美国银行的Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴(jiàn)，过早地为经济衰退做准备而采取(qǔ)防御(yù)措(cuò)施，最终可能会付出(chū)高昂的(de)代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期性的(de)行业往(wǎng)往(wǎng)在(zài)衰退前(qián)的6个月内表现(xiàn)优异。直到真正(zhèng)的经(jīng)济衰(shuāi)退到来，防御性股票才开始大放异彩，尽(jǐn)管它(tā)们的领先地(dì)位通常会在下行周期结束前逆转(zhuǎn)。

　　美国银行的经济学(xué)家预(yù)计，美国经(jīng)济衰退将从第三季度开始(shǐ)。

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