分析(xī)人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人(rén)的(de)产品体系(xì)结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金监管暂行规(guī)定》（下(xià)称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式实施，从(cóng)风险管(guǎn)理、人(rén)员及系统配(pèi)置、投资比(bǐ)例、交易行(xíng)为、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场基金(jīn)的基金(jīn)管理人提出(chū)了更为(wèi)严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规(guī)定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理(lǐ)能力(lì)和(hé)透明度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是(shì)，可能会对部分追求高收益(yì)的投资者造成一定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人(rén)的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被纳入(rù)

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，重要货(huò)币市场(chǎng)基金是指因基金(jīn)资产规模较大或者投资者人(rén)数较多、与(yǔ)其他金融机构或(huò)者(zhě)金融产品关联性较强，如发生重大风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能(néng)对资(zī)本市场(chǎng)和(hé)金(jīn)融体系产(chǎn)生(shēng)重大(dà)不(bù)利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行(xíng)规定》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满足下列(liè)任一条件的，基金管理(lǐ)人应当在(zài)10个工作日(rì)内(nèi)主动向中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会报告(gào)：基金资(zī)产(chǎn)净值连续(xù)20个交易(yì)日超(chāo)过2000亿元；基金(jīn)份额持(chí)有人数量连续20个交(jiāo)易(yì)日超过(guò)5000万个；中国证监(jiān)会(huì)认(rèn)定的符合重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)特征(zhēng)的其他(tā)条(tiáo)件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富(fù)Choic亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成e数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天弘(hóng)余额(é)宝货(huò)币、易方达(dá)易理财(cái)货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模超过(guò)2000亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成亿元(yuán)。其中(zhōng)，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币规模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至(zhì)2022年末(mò)，天弘(hóng)余额宝货币持有(yǒu)人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实(shí)施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投资者(zhě)数量大于(yú)5000万(wàn)个的货币市场基金(jīn)，监管要(yào)求(qiú)更加严格(gé)，基金管理人需要增强抗风险(xiǎn)能力(lì)，并明确(què)风险(xiǎn)防控(kòng)与(yǔ)处(chù)置机制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司更加注重风险管(guǎn)理和产品合规(guī)性，提(tí)高产品的透(tòu)明度和稳定性，从而保护(hù)投资(zī)者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力(lì)，实现风险(xiǎn)分(fēn)散化，防止(zhǐ)风(fēng)险过(guò)度(dù)集中、对(duì)金融安全产生不(bù)利影响。在提升(shēng)风控水平的前(qián)提下，引导(dǎo)高收益(yì)产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着(zhe)资管新规(guī)的逐步落地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎(yíng)来发展良机，财富管理(lǐ)行业百花(huā)齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币(bì)市场基金的附加监(jiān)管要(yào)求，指出基金(jīn)管理人(rén)应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机(jī)应对等方面(miàn)的能(néng)力水平(píng)与重要(yào)货币市场(chǎng)基金管(guǎn)理规(guī)模相匹配，不得盲(máng)目扩张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得(dé)注意的是(shì)，重要货币市场基金的(de)基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基金经理(lǐ)等相关人员(yuán)的考核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或者间接与重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投(tóu)资运(yùn)作指(zhǐ)标方(fāng)面，也需要(yào)满(mǎn)足多(duō)项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得(dé)超过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管(guǎn)人(rén)资格(gé)的同一(yī)商业银行发行的金融工具占基(jī)金资产(chǎn)净值(zhí)的比(bǐ)例(lì)不得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的规模合计不得超过基金(jīn)资产净值(zhí)的 5％；投资组合的(de)平均剩余期限不得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆(gān)比(bǐ)例不得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交(jiāo)易行为管(guǎn)理(lǐ)方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免出(chū)现(xiàn)接受单一投资者(zhě)申购申(shēn)请(qǐng)后导致(zhì)其持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基金(jīn)管理人、基金托管人(rén)每(měi)月从重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的管理费、托(tuō)管费中计(jì)提的风险(xiǎn)准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的(de)重要举措。部分货币市场基金(jīn)规模较大、投资(zī)者数量较多(duō)，具有“牵(qiān)一发而动全(quán)身(shēn)”的重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现(xiàn)风险事件时(shí)，可能会对金融(róng)市场的流动性安全(quán)产生冲击(jī)。《暂(zàn)行规(guī)定》无论是(shì)从考核机制，还是从投资比例(lì)、久期、可变(biàn)现资产的限制(zhì)，都(dōu)是为(wèi)了更高(gāo)流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基(jī)金防范流动性风险的能力(lì)将进(jìn)一步提(tí)升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金的风险防控(kòng)和(hé)监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管(guǎn)理人应(yīng)当综合(hé)评估重要货币市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同(tóng)相关(guān)市场主(zhǔ)体(tǐ)共同(tóng)制定合理有效的风险应对预案。风险应对(duì)预案应当(dāng)报中(zhōng)国证监会备案，中国证监会(huì)对风险应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可(kě)行性等进行评(píng)估(gū)。

　　重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)发生重大风险的，由中国(guó)证(zhèng)监会(huì)牵(qiān)头相关部门成立(lì)风险(xiǎn)处置小组，督促基(jī)金管理人及相关市场主体依(yī)据(jù)风险应对预案等对重要货币市场(chǎng)基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对于投资(zī)者有什么(me)影响？

　　有业内(nèi)人士对记者(zhě)表示，《暂行规定(dìng)》将提高货币基(jī)金的风(fēng)险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能(néng)会(huì)对部分投(tóu)资者造成一定影响，例如可能会对一些(xiē)追求高收益的投资者造成(chéng)一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些(xiē)货币基金规模较小的产品退出市场，投资(zī)者需要(yào)注意选择(zé)合(hé)适的(de)产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于(yú)保护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于(yú)其他资管产品，货币市场基金具有着投资者数(shù)量庞(páng)大，风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好较低(dī)的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基金如出现风(fēng)险事件，或(huò)将对社(shè)会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提升了(le)重要货币(bì)市场基(jī)金的资产安(ān)全要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市(shì)场基金的规范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提升，未来(lái)是否(fǒu)在公布(bù)的重(zhòng)点货(huò)币基(jī)金(jīn)名(míng)录内，可能是投(tóu)资者选择亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成考量的潜在背书因素(sù)之一。预(yù)计全市场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也(yě)提出了(le)要求(qiú)。

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