金(jīn)融(róng)界4月(yuè)26日(rì)消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货(huò)：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱(qū)动有(yǒu)限的(de)阶(jiē)段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期(qī)下，存在累库和订单下(xià)滑导(dǎo)致(zhì)的(de)现货价格下降，近几周现货也(yě)基(jī)本(běn)兑现，期模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗货重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产(chǎn)延迟这三点(diǎn)可能会(huì)构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库存(cún)偏(piān)低(dī)，但是(shì)现货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈(kuì)，短(duǎn)期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看，玻(bō)璃的表现环比和同比上(shàng)都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的(de)水平，而(ér)这一(yī)点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们(men)观察到下游原片库存基本(běn)补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨季的(de)因(yīn)素，往年(nián)下(xià)游(yóu)存在压缩原片(piàn)库存的可(kě)能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗家玻璃厂(chǎng)继续上调现货(huò)价格(gé)，产销维(wéi)持(chí)在(zài)较高(gāo)水平(píng)，因此(cǐ)近月确实难(nán)以出现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套思路。

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