五一长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场(chǎng)大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了第一共和(hé)银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历史上第二大的(de)破产银行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)远未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次银行的经(jīng)营将(jiāng)持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题再度成为焦点，美(měi)国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众(zhòng)议院(yuàn)投(tóu)票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何(hé)要(yào)求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能(保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次néng)性(xìng)，并解决债务上(shàng)限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美(měi)债(zhài)违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当(dāng)地(dì)时间5月1日(rì)致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在(zài)信中表示，美国政(zhèng)府可(kě)能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约(yuē)，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政(zhèng)府债(zhài)务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧(jiù)的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大(dà)。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来(lái)还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务(wù)违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路(lù)上(shàng)，有全球经济(jì)“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大，且(qiě)为(wèi)连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的(de)实时全(quán)球经(jīng)济数据可能比任何人(rén)都多(duō)，他称温和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时(shí)候(hòu)扩大支(zhī)出刺(cì)激(jī)经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使得经(jīng)济(jì)下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全(quán)球债务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这(zhè)将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目(mù)前仍(réng)处于高位(wèi)，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的(de)大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大(dà)。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数(shù)来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许(xǔ)年内(nèi)到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美(měi)联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩序(xù)。百年(nián)大变局(jú)不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪里？怎(zěn)么(me)还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机(jī)一直(zhí)没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没有来(lái)，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如(rú)何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机(jī)一定会爆(bào)发，我会(huì)像等(děng)初恋一样去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一(yī)遍一(yī)遍来过(guò)，一次一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声(shēng)一(yī)声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊(a)，它(tā)苦涩(sè)如(rú)歌(gē)。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕子(zi)归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言(yán)弃(qì)，对(duì)真(zhēn)理执着(zhe)追求的(de)人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一次(cì)，大(dà)空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到(dào)花开(kāi)，你一(yī)定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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