30年“不(bù)败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债(zhài)今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过如此低价(jià)可(kě)转债，与(yǔ)此同时(shí)，各类低(dī)价(jià)转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分(fēn)析(xī)认(rèn)为(wèi)，资(zī)金(jīn)开始担心退市和违约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水(shuǐ)之后，市场(chǎng)持续(xù)回落，上证(zhèng)指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌(diē)，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电力、旅游等(děng)行业(yè)逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入(rù)13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转债(zhài)退(tuì)市历史(shǐ)，在今年(nián)5月一(yī)下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转债(zhài)被(bèi)告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市(shì)的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁定面(miàn)值退(tuì)市，搜(sōu)特转债持续(xù)暴跌，第2只打破(pò)历史来得(dé)太快(kuài)。蓝(lán)盾转债已停牌，而(ér)搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴(bào)跌(diē)19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖(yá)式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市(shì)已没什么(me)悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市情(qíng)形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过(guò)去的双低策略似乎也(yě)不再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创(chuàng)医惠(huì)只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大(dà)批(pī)价格跌(diē)破100元的低价(jià)转债，而(ér)一年前(qián)市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价格(gé)低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌。

　　我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词t="彻底懵了！刚刚，A股(gǔ)又大跌！啥原因？这类(lèi)资产突(tū)然“断崖崩”！100元只(zhǐ)剩(shèng)32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207370.png">

　　沪(hù)指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波(bō)动剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银(yín)行等金(jīn)融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持(chí)续走低(dī)。

　　有分析(xī)表示(shì)，近期市场波动加剧，资(zī)金(jīn)分歧(qí)较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近(jìn)日策略点评(píng)表(biǎo)示(shì)，4月新增社融、新增信贷、我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季(jì)度冲量(liàng)明显+票据利率(lǜ)下行，数据(jù)走弱在方向上不(bù)超(chāo)预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史(shǐ)新低，与地产销售回(huí)踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效应外，主因(yīn)C端(duān)新增(zēng)存款转负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融企业盈利全年或拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业(yè)库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证复(fù)苏成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提升(shēng)政策加(jiā)码“恢(huī)复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟(méng)相对强劲的需(xū)求均支(zhī)撑了外需(xū)，内需同(tóng)样在修(xiū)复(fù)下市场分(fēn)子端(duān)边际(jì)向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政治局会议(yì)仍然强(qiáng)调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台(tái)，对市场均是(shì)呵护而(ér)非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本(běn)已(yǐ)定(dìng)价美联(lián)储本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患(huàn)同时通胀仍(réng)在下行下，后(hòu)续海外流动性(xìng)难更(gèng)紧，外资对国(guó)内市场的(de)流出压力(lì)不(bù)大。

　　总体来(lái)看，权重板(bǎn)块(kuài)内(nèi)部的分(fēn)化，热门板(bǎn)块(kuài)交易性的(de)波动是指数调整主(zhǔ)因(yīn)，但在内需(xū)修复、外(wài)需(xū)韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外资(zī)流(liú)出压力(lì)不大(dà)下市场(chǎng)无(wú)大风险，震荡修复延(yán)续。

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