金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合(hé)适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期(qī)我(wǒ)们做(zuò)空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于(yú)4月偏(piān)宽松形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句的预期下，存在(zài)累(lèi)库和(hé)订单下(xià)滑导形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句(dǎo)致的现货价格下(xià)降，近几周现(xiàn)货也基本(běn)兑现，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱(qū)动。而目(mù)前(qián)来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但是(shì)现货反馈并不(bù)存(cún)在缺货迹象，基差(chà)表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都(dōu)是相(xiāng)当出(chū)类(lèi)拔萃，日均水平持(chí)平去年8月形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和(hé)实(shí)际地产的表现并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观(guān)察到下游原片库存(cún)基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素(sù)，往年下(xià)游存在压缩(suō)原片库存的可(kě)能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现(xiàn)货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此近月确(què)实(shí)难以出现回撤，总(zǒng)体还(hái)是正套思路。

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