全(quán)球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、吴亦凡现在在哪里关着黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美(měi)股前(qián)30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较(jiào)多(duō)，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航(háng)富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被(bèi)低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对(duì)抗债券(quàn)市场和利(lì)率的(de)工具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高(gā吴亦凡现在在哪里关着o)于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出(chū)水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符合(hé)我(wǒ)们(men)对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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