近(jìn)日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地震。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使用大(dà)家广泛知晓的“强军(jūn)口号(hào)”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅局(jú)5月17日(rì)发(fā)布通报，决定没收笑果文化违(wéi)法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当(dā耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些ng)言论引发的(de)风波中，《科创板日(rì)报》记(jì)者发现，随着(zhe)脱口秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文(wén)化也(yě)成为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众(zhòng)多资本(běn)8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围(wéi)包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几(jǐ)年的(de)发展可谓“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热(rè)的行业，笑果文化(huà)也成(chéng)为(wèi)中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察(chá)觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公(gōng)开信(xìn)息发现，笑果文化于(yú)2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公司入股笑(xiào)果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化(huà)得到游族网(wǎng)络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千(qiān)万的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本(běn)、游(yóu)族网络(luò)耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽(zé)时(shí)投资的战略投资，此轮未(wèi)披露(lù)具体金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的(de)战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网络(luò)更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的关键一子(zi)，今(jīn)年4月，位于(yú)北(běi)京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧(jù)空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个演(yǎn)艺(yì)空间。此(cǐ)外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外(wài)投资的(de)企业共有(yǒu)9家(jiā)，其(qí)中有6家已经注销。如今(jīn)存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业(yè)类型(xíng)变更为有限(xiàn)责(zé)任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业(yè)内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文(wén)化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他(tā)也是刚从网上看(kàn)到(dào)本(běn)次出事(shì)，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行(xíng)业在(zài)国内处于快速(sù)发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的(de)很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很(hěn)火爆，出于(yú)这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观众一边(biān)大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认(rèn)为，出于节目效果可(kě)能需要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政(zhèng)治和(hé)解放军形象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有进行(xíng)非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港区(qū)泽禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三(sān)大股东(dōng)，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成(chéng)员、策划(huà)人及(jí)编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士去年称，受众面(miàn)最广的(de)是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到(dào)公司百分之四十的业务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国内的(de)发展历程要(yào)短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺(yì)频频(pín)占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度(dù)席(xí)卷而来，资本也闻风(fēng)而至(zhì)。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过(guò)9家(jiā)脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏(fá)明星(xīng)投资机(jī)构(gòu)。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯(xùn)投资(zī)投(tóu)了罗永浩(hào)旗(qí)下的思维(wéi)造物，乐(lè)游资本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，资本对(duì)脱口(kǒu)秀行业也明显呈(chéng)现出“一(yī)家独大”的(de)趋势(shì)，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化(huà)外，其(qí)他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两(liǎng)轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新(xīn)的脱口秀企业获(huò)得(dé)融资。

　　资本市场的反应(yīng)与(yǔ)高速(sù)增长的(de)市场(chǎng)似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行业发展趋势分(fēn)析与(yǔ)未来投资(zī)预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市场全年(nián)商业演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年(nián)均复合增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承(chéng)远对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业(yè)虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并不(bù)吃(chī)香(xiāng)。其核(hé)心原因在(zài)于，资本的投资逻辑天然是确(què)定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的(de)不(bù)确定(dìng)性和(hé)不可复制性(xìng)。演员的(de)不确(què)定性(xìng)、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情事件等(děng)，都(dōu)可能(néng)让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆(bào)款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动(dòng)整个行业的上线，这才是这个行业可(kě)持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业作为大文娱行业(yè)中(zhōng)的一员(yuán)，和这(zhè)个行业中的其余行业一(yī)样(yàng)（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本身而非(fēi)平(píng)台(tái)，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠(kào)故(gù)事起家的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇(yù)的(de)原(yuán)因。

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