周一的(de)股市震荡翻红，上周(zhōu)股市下跌期间(jiān)净买入(rù)的“抄底资金(jīn)”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净(jìng)买入39.5亿元；而上周5个(gè)交易日市场总(zǒng)体(tǐ)下跌(diē)期间(jiān)，资(zī)金更(gèng)是净买(mǎi)入(rù)220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买”的理性操作模式，在股市大(dà)幅下挫的时刻再度显现。

　　从(cóng)资金(jīn)流向(xiàng)结构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净(jìng)流入，“中特估”长(zhǎng)期投资(zī)价值被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也再(zài)度吸引资金追逐；净流出方面(miàn)，创(chuàng)业板、中证1000ETF等(děng)宽(kuān)基ETF，以及基建、非银、电力(lì)ETF等短期净流出，资金出现短期避(bì)险，但鉴于多数标的(de)估值仍在低位，多家机构仍看好(hǎo)长期配(pèi)置价值(zhí)。

　　净流(liú)入资金(jīn)近40亿元

　　科(kē)创50、上证50净流入(rù)资(zī)金(jīn)居前青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？ong>

　　上周五(wǔ)股市大(dà)跌，当日股票ETF总份额(é)增长32.58亿(yì)份，以(yǐ)区(qū)间(jiān)成交均价测(cè)算，当日(rì)净流入(rù)资金39.5亿元；拉长时间到上(shàng)周5个(gè)交易日，5天股市(shì)调整期间，资金更是净买入(rù)220亿元，展现了(le)资金(jīn)逆市布(bù)局(jú)的特(tè)点。

　　从(cóng)资金(jīn)净买入排(pái)行看，截(jié)至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流入(rù)资金(jīn)居前(qián)，都超过11亿元(yuán)。宽(kuān)基指数中(zhōng)，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金(jīn)旗下(xià)沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净(jìng)流入资(zī)金(jīn)也位居前(qián)列。

　　而(ér)从5月(yuè)15日收盘股市表现(xiàn)看(kàn)，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全部收(shōu)红(hóng)，上证50指数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周(zhōu)大跌期(qī)间的“抄底资金”，皆斩获了不错(cuò)的回报。

　　行业或(huò)主题ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成为资金净(jìng)买入(rù)的(de)榜首(shǒu)，单(dān)日净买入金额接(jiē)近5亿(yì)元(yuán)，目(mù)前仍处于估值低(dī)位的医疗ETF、中(zhōng)概(gài)互联ETF等产品也位居净流入资金前列，而在近(jìn)日(rì)遭(zāo)遇高位回(huí)调(diào)的游戏ETF，也受到资金的逆市买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅(fú)，“AI+游戏(xì)”的投资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资金的上述流(liú)向情(qíng)况，一位(wèi)公募股票权益基(jī)金经理表示，预(yù)计复苏(sū)仍是(shì)中国经(jīng)济中(zhōng)长(zhǎng)期的趋(qū)势，但(dàn)耐用品复苏的空间(jiān)受限、出口下行(xíng)及地(dì)产(chǎn)销售恢(huī)复(fù)疲软将驱动市场(chǎng)展现(xiàn)出更多(duō)结构(gòu)性机会。不过，在短期市场炒作(zuò)热(rè)度回落，波动率偏高的情况下，资(zī)金可能更青(qīng)睐用(yòng)大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪(hù)深300指数等(děng)来跟踪市场，以(yǐ)获取整个(gè)市场(chǎng)的平均回报。

　　而在行(xíng)业(yè)方面，沪上(shàng)一家公募(mù)机构分析，由于近日以游戏为代表的(de)TMT板(bǎn)块有所调(diào)整，主因(yīn)是前期炒作有逐(zhú)步(bù)退潮趋势，中期在(zài)市场(chǎng)炒作热度有所回落。但从长期(qī)看，资(zī)金还(hái)会(huì)长期关(guān)注数字化(huà)对生(shēng)产力的(de)提(tí)升，因(yīn)此，包括计算机、互联网和传媒等调整(zhěng)下来的行业(yè)，可能会(huì)继续受到了资金的关注(zhù)。

　　也有(yǒu)行业机构(gòu)认为，近期上证50、沪深300等权(quán)重指(zhǐ)数ETF受到(dào)资金青睐，可(kě)能与看(kàn)好“中特(tè)估”长期投资价值有关。

　　民生加银基金表示(shì)，伴随大金融(róng)、大基建等权重(zhòng)股高位(wèi)调整，上周(zhōu)沪指下(xià)跌。前期部分板块(kuài)短期上(shàng)冲较快，导致博弈资金出(chū)现分(fēn)歧，随着建筑、银行、石化等(děng)PB逐步修复(fù)，权重(zhòng)板块内(nèi)部出现(xiàn)分化，获利兑现需(xū)求叠加(jiā)经济数据(jù)不及(jí)预期，权重(zhòng)板块回调带动大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认(rèn)为，从长远看，“中特估”或有望引领低估值央企的价值重(zhòng)估，有(yǒu)基本面(miàn)支撑的低估值央企或有望受益。

　　博时(shí)基(jī)金权益投资一部基金(jīn)经(jīng)理吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底层逻辑(jí)仍旧是过去的A股市场对部分传统行(xíng)业国央企(qǐ)的严(yán)重低(青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？dī)配(pèi)和低估。而在这种大幅(fú)低估和低配(pèi)背景(jǐng)下，部分企业因为自身经营(yíng)改善、高股息水平(píng)等特征，使得其估值修(xiū)复成为了可能。虽然经过前期反弹，大金融整(zhěng)体估值仍旧处于低(dī)位，由于(yú)情(qíng)绪和资金仍(réng)旧(jiù)是主导，短(duǎn)期(qī)表现(xiàn)存(cún)在(zài)剧烈波动可能(néng)；从中期看，整体(tǐ)大(dà)金融当前估值(zhí)仍旧处于中(zhōng)低水(shuǐ)平，部分个(gè)股尤其是基本面(miàn)明显改善的个(gè)股，仍旧有估值修复的空间。

　　基建、非银(yín)、电力(lì)ETF净流(liú)出

　　估值水平仍具吸引(yǐn)力

　　在上(shàng)周下跌(diē)的(de)A股市场中，股(gǔ)票ETF整体(tǐ)呈现(xiàn)“越跌越买”趋势，净流入资金超(chāo)出净流(liú)出(chū)资金。但也(yě)有部分短期涨幅偏高、短(duǎn)期行情板块，以及部分(fēn)海外指数遭(zāo)遇资(zī)金的净卖出(chū)。

　　从资(zī)金(jīn)净流出榜(bǎng)单看(kàn)，今年涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日净流出4.76亿元(yuán)，为单(dān)日之最。另外，证券保险ETF、电(diàn)力ETF指(zhǐ)数基金(jīn)、恒生科技ETF等(děng)多只产品，单日净流出资金也(yě)超(chāo)过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买”的创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出(chū)现象，华夏、南方(fāng)、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日(rì)出现净流出，而今年涨幅接近20％的(de)纳指ETF，也在股市调整中迎(yíng)来“获利(lì)了结(jié)”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基建板块受益于(yú)“一带一路(lù)”板块(kuài)前期涨幅较大，有调整(zhěng)要求，可能会(huì)受到获利盘的短期卖(mài)出。不过，从长期看(kàn)，经济复(fù)苏趋势确立(lì)后，“顺周期(qī)”板块的(de)整体机会值得关注。

　　民生加银基金评价净流出的证(zhèng)券保(bǎo)险(xiǎn)板块(kuài)称，一季报陆续(xù)披(pī)露，非银金融业(yè)绩超(chāo)预期，证券板(bǎn)块市场交投活跃度较(jiào)一季度(dù)显著改善(shàn)，差异化最低结算备付金缴(jiǎo)纳比(bǐ)例机制(zhì)引入，证券公(gōng)司保(bǎo)证金比例下调，经济温(wēn)和复苏下行业景(jǐng)气度(dù)有望(wàng)持(chí)续修(xiū)复(fù)。保(bǎo)险板块一(yī)季报(bào)净(jìng)利润超预期，部分险企凭(píng)借储蓄险的(de)产品力实(shí)现(xiàn)了一定的增长，负(fù)债(zhài)端(duān)V型反(fǎn)转趋势较明显，资产端或(huò)有望维持较高增速(sù)。

　　而针对电力板块，民(mín)生加(jiā)银基金认为，2023年宏(hóng)观经济运行(xíng)总体回升有望(wàng)将促进电(diàn)力(lì)消费需(xū)求增长(zhǎng)。受上年同期低(dī)基(jī)数等因素影响，预计今(jīn)年二季度电力(lì)消费(fèi)增(zēng)速将有望(wàng)回升。在电力市场化改(gǎi)革的持续推进下，电价趋势有望稳中(zhōng)小幅上涨，电力现货市场(chǎng)和辅助服务市场(chǎng)机制有望持续推广，容量补偿电(diàn)价(jià)等机制(zhì)或(huò)有望出(chū)台。