总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期(qī)资金(jīn)，增强市(shì)场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证三万日元等于多少人民币多少100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不(bù)同(tóng)的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投资(zī)者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的三万日元等于多少人民币多少(de)龙(lóng)头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居(jū)前列(li三万日元等于多少人民币多少è)。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流(liú)动性进一(yī)步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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