自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直(zhí)有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金资金(jīn)净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时(shí)间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间(jiān)半柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品(p柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹ǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供(gōng)过于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库(kù)存(cún)去化。供(gōng)给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹)史上存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局(jú)势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创(chuàng)新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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