金融界5月11日消息(xī) 央行今日发(fā)布2023年4月(yuè)份金(jīn)融数据。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年(nián)同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社(shè)会融(róng)资规模增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上年同(tóng)期(qī)多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发放(fàng)的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的(de)外币贷款折合人民币(bì)减少319亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存(cún)款减少4609knocked什么意思，knocking什么意思亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款增加5028亿(yì)元，非银行(xíng)业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外(wài)币(bì)存款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但更可(kě)能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中(zhōng)信证(zhèng)券点评如下：在经(jīng)历了一季度的爆发式(shì)增长后(hòu)，信(xìn)贷在4月明显(xiǎn)回(huí)落。从结(jié)构上来看(kàn)，居民(mín)部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有(yǒuknocked什么意思，knocking什么意思)较强韧性。信贷回落(luò)可能(néng)是因为一季度透支了(le)部分银行信贷额度(dù)和(hé)企(qǐ)业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边际(jì)走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速(sù)在高(gāo)基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存款大幅(fú)改善，和地产(chǎn)销售(shòu)的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题(tí)，knocked什么意思，knocking什么意思中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)是季(jì)节性波动。因为银行倾向于让(ràng)理财产品在季(jì)末到期，使资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在(zài)下季初发行(xíng)新的理财产品承(chéng)接。因此居民存(cún)款在季(jì)末季初(chū)常出(chū)现(xiàn)波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企(qǐ)业经营活跃度有(yǒu)所提(tí)升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律(lǜ)。在(zài)本月数据(jù)中，居民端出现了(le)新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少(shǎo)的(de)时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的(de)减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据(jù)得出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的去向问题，申万宏源(yuán)分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更(gèng)可能(néng)去(qù)向表外(wài)资产，而非消费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的(de)信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在(zài)放缓的信贷投放(fàng)中，结构(gòu)特征依然(rán)明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种结构(gòu)特(tè)征反映(yìng)了居民端在前期购房(fáng)需求脉冲式(shì)释放后(hòu)信心仍然不(bù)足的(de)情况。如(rú)果没有进一步(bù)的政策支撑，不(bù)排除居(jū)民(mín)端新增信贷(dài)量会持(chí)续维持在低(dī)位。

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