近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主(zhǔ)线的中特(tè)估行情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预期此次(cì)央(yāng)企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资(zī)金面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带动央国企上(shàng)市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化多(duō)个相关板块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资(zī)及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国(guó)企股中，传(chuán)媒(méi)、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器(qì)、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而(ér)基础化(huà)工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美(měi)容(róng)护理板块个股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向(xiàng)为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金(jīn)属、电池板块个(gè)股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估行情(qín公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品g)发酵月(yuè)余(yú)，部(bù)分高位人气股近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日(rì)至(zhì)1公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品2日）行情(qíng)统(tǒng)计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调(diào)近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别(bié)此前连续(xù)6日(rì)加仓(cāng)而减持，不(bù)过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大增长空(kōng)间。结(jié)合政策方向来看，未来(lái)的投资(zī)机(jī)会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重(zhòng)组和专(zhuān)业(yè)化整(zhěng)合，以及存(cún)在优(yōu)质资(zī)产注入上市平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近(jìn)期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预期与估值逻(luó)公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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