财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外(wài)输(shū)出市场观(guān)点会很(hěn)谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年(nián)接下来的(de)市场大概率是不好做了。”有基金公司人(rén)士向财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报(bào)的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有(yǒu)业绩支(zhī)撑的新能(néng)源(yuán)又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看(kàn)，同样(yàng)如此，5月16日的(de)市(shì)场亮色不多(duō)，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿元，近5个(gè)交易日(rì)以来，市场成交(jiāo)额较(jiào)前期(qī)明(míng)显萎缩(suō)，资金观望(wàng)的情绪有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)重(zhòng)。北向资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续7个交易日净流入的(de)态(tài)势(shì)。

　　其(qí)中，人气板块(kuài)AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续低(dī)迷(mí)，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一(yī)次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我diào)整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三(sān)国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我片能不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的(de)两大主题“中特估(gū)”及人工智(zhì)能(néng)板块均(jūn)出现调整，整(zhěng)体盘(pán)面(miàn)主线不够清(qīng)晰(xī)。但可以判断，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增(zēng)长促(cù)内需(xū)政策(cè)及货币政策(cè)的推(tuī)出，且国内经济温和复苏(sū)背景下，权益(yì)市场整体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出(chū)，目前市场风(fēng)格(gé)阶段性可(kě)能将更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能(néng)源(yuán)、医药及中特估等板块(kuài)均有阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍(réng)将是持续(xù)关注的市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市(shì)场的(de)亮点(diǎn)在医(yī)药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑(nǎo)科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初以(yǐ)来(lái)，各(gè)大指数(shù)除创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基本(běn)面预(yù)期修复的改善，而通信(xìn)、计算(suàn)机、传(chuán)媒等板块也在人工(gōng)智(zhì)能等产业趋(qū)势(shì)变(biàn)化的影(yǐng)响下(xià)出(chū)现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代(dài)表(biǎo)的“中特(tè)估”品种也走出了(le)连续上涨行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自(zì)去(qù)年底启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达到年(nián)内最高(gāo)点，年内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金(jīn)年(nián)内也短暂(zàn)出现过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度(dù)升至(zhì)40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个交(jiāo)易日，热(rè)门个股批量跳水让追高的(de)投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量(liàng)化学(xué)的(de)是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们(men)学(xué)的是“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通(tōng)俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系(xì)里面的(de)核心，就是(shì)拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏(kuī)钱也(yě)要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体育(yù)文(wén)化(huà)单周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智慧生(shēng)活(huó)等相关(guān)主(zhǔ)题(tí)上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎(hū)“一日游(yóu)”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源(yuán)板块没有能(néng)延(yán)续(xù)周一的强势。从多(duō)家公募基金观点反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是(shì)从基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达(dá)11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去(qù)年下(xià)跌超过40％，调整幅度(dù)与(yǔ)时间(jiān)都已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是面对(duì)中特估的政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离(lí)真正的(de)反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金(jīn)表现(xiàn)来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力(lì)。从近(jìn)一周基金回报率来看，排(pái)名(míng)靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓新能源，比如国投(tóu)瑞(ruì)银先进(jìn)制(zhì)造(zào)、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公募(mù)基金交流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出(c每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我hū)现，当(dāng)前市场更需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝(jué)六穷(qióng)七(qī)翻身”的(de)说法，在(zài)5月(yuè)政策、业绩(jì)处(chù)于(yú)相对真空期(qī)，市(shì)场很难有好(hǎo)的表现。当(dāng)下A股同样如(rú)此。创金合信(xìn)首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家魏凤春表示(shì)，对市(shì)场的整体(tǐ)观点(diǎn)是(shì)大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是一个(gè)布局(jú)的好阶段(duàn)，而未(wèi)必会是收(shōu)获(huò)的阶段(duàn)，投资者需要多(duō)一点耐(nài)心。市(shì)场可能继续(xù)对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛(máo)盾在于缺(quē)乏特(tè)别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投(tóu)资者(zhě)，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和(hé)中特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与(yǔ)其他板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化较为极致，也(yě)是不争的事实(shí)，提(tí)醒投资者这两个(gè)板块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的(de)整体包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是(shì)节奏的变(biàn)化，不是(shì)趋势(shì)和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复(fù)相对较快，我国(guó)经(jīng)济(jì)运行总体延续(xù)修复的态势(shì)、但(dàn)修复(fù)的基础(chǔ)仍(réng)需(xū)继(jì)续巩固(gù)。货(huò)币政策依然延续(xù)前(qián)期稳健偏(piān)宽松的基调(diào)，流动性也(yě)维持合理充裕的态势。当前(qián)市(shì)场(chǎng)对(duì)央行后续采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关(guān)注受益“一带一路(lù)”政策(cè)的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场(chǎng)人士(shì)表示不(bù)必过分悲观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波动剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是(shì)正(zhèng)常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金(jīn)大(dà)搬家(jiā)和经济(jì)复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几(jǐ)十个点的(de)起伏(fú)可能会(huì)误(wù)判方(fāng)向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫(yù)中展开。

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