踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等(děng)平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一(yī)股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截至(z外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红hì)去年底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户(hù)数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资(zī)企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化(huà)退市回A后(hòu)首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三(sān)六(liù)零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营(yíng)企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进入(rù)2023年(nián)突然(rán)迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大(dà)模(mó)型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两(liǎng)个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资(zī)机构为代表的十(shí)大(dà)股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计(外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司(sī)三六零(líng)私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三(sān)六零(líng)的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的(de)投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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