金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公布的(de)数据，美(měi)国4月(yuè)生产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通胀压(yā)力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此(cǐ)前(qián)发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时(shí)间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济(jì)和政(zhèng)策(cè)的不(bù)确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅(fú)度(dù)。另一(yī)方(fāng)面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温邵阳学院是几本大学(wēn)。同时(shí)国内(nèi)社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继(jì)续(xù)影响有色金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然利(lì)好(hǎo)贵金属，但是美元指数大(dà)幅上(shàng)升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较(jiào)强(qiáng)的白(bái)银走势(shì)，白银(yín)表现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关(guān)口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行(xíng)情企稳(wěn)再低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走(zǒu)势(shì)偏弱(ruò)，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前继(jì)续关注(zhù)调整行情；后续(xù)政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银(yín)行业风(fēng)险与债务上限(邵阳学院是几本邵阳学院是几本大学大学xiàn)风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持(chí)续(xù)等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高(gāo)，贵金(jīn)属逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心建议。

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