本轮新股中，有不(bù)少风口的(de)企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细(xì)看看就发(fā)现(xiàn)大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三(sān)大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电路产业(yè)发展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发(fā)展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的(de)时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服(fú)务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一(yī)般(bān)般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛(máo)利(lì)率算比较低(dī)的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业(yè)化整体解决方(fāng)案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池(chí)生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下(xià)一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工(gōng)序(xù)的核(hé)心(xīn)环节(jié)，目的(de)是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示(shì)中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公(gōng)司(sī)只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领(lǐng)域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造(zào)商(shāng)。中芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外(wài)客(kè)户提(tí)供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等(děng)领域的半导(dǎo)体产品公司提供完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业(yè)，处于规(guī)模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化完成有利润的(de)公司大得(dé)多，且公司(sī)过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回(huí)许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万(w朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积àn)丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行(xíng)业(yè)营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独(dú)立经(jīng)营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽(qì)车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务(wù)站等客户(hù)，提供营销与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司(sī)分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保有量(liàng)的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技术(shù)服务及地(dì)理信息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务占主营业(yè)务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来(lái)源。电力工程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提(tí)供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微具备(bèi)全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可(kě)为客户提供无线通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游(yóu)主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的(de)价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷(léi)达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务的(de)国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套(tào)装备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供应国(guó)内军方(fāng)客(kè)户和军(j朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积ūn)工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这种客(kè)户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移(yí)动互(hù)联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流(liú)量接入(rù)、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方案及云(yún)终端(duān)解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提(tí)供(gōng)定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司(sī)总收入(rù)超过(guò)9成(chéng)。

　　流(liú)量(liàng)中间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依(yī)赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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