芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业(yè)人口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失业增(zēng)加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能(néng)忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了(le)4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动(dòng)的(de)是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基(jī)本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)数(shù)据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其他(tā)三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业(yè)与青年就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人(rén)员的(de)受教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如(rú)信(xìn)息技术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业(yè)的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长的(de)症结(jié)在于服务业(yè)就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型(xíng)服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，而(ér)前(qián)者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员(yuán)流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回(huí)到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)70阴肖是指哪几个肖6万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看(kàn)，对(duì)学(xué)历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青阴肖是指哪几个肖年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人(rén)口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就阴肖是指哪几个肖(jiù)业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济(jì)活(huó)动(dòng)的人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人(rén)口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该(gāi)项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍(réng)然存(cún)在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券(quàn)股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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