金融界4月26日(rì)消息(xī) 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二(èr)、纯(chún)碱、菜(cài)粕(pò)、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量(liàng) 向上无(wú)驱动 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合适做(zuò)多但(dàn)是驱动(dòng)有限的(de)阶段。前(qián)期(qī)我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏(piān)宽(kuā珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄n)松的预(yù)期下(xià)，存在累库(kù)和订单下滑(huá)导致的现(xiàn)货价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不(bù)存在缺(quē)货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的(de)兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是(shì)驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方(fāng)式入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比(bǐ)上都是相当出类拔(bá)萃，日(rì)均水(shuǐ)平持平去年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的(de)水(shuǐ)平，而(ér)这一点(diǎn)和下游反馈和(hé)实际地产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库(kù)存(cún)基(jī)本(běn)补(bǔ)至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但(dàn)是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻(bō)璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货(huò)价(jià)格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月确实(shí)难以(yǐ)出(chū)现回撤，总体(tǐ)还是正套(tào)思路。

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