芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失(shī)业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业(yè)人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业(yè)。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况(k少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字uàng)：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不(bù)能(néng)忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升一定是(shì)失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失(shī)业率来说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失(shī)业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字全年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是(shì)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月(yuè)就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本(běn)持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)好于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业(yè)影响，我国青年(nián)失业(yè)率(lǜ)一般(bān)在(zài)上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为(wèi)，青(qīng)年群(qún)体由于工(gōng)作经验(yàn)和(hé)技(jì)能相对(duì)不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时(shí)首当其冲(chōng)。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育程度也(yě)大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的(de)受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年(nián)就业(yè)分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业(yè)分布是由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造(zào)业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济(jì)分类的(de)农业和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的(de)比例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教(jiào)育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他(tā)四个行业(yè)是过去十(shí)年青年就业(yè)流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作(zuò)为(wèi)各行业失(shī)业率的近(jìn)似(shì)替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集(jí)程度更(gèng)高的(de)房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业(yè)率的分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平(píng)的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较低的(de)生活性服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将步(bù)入(rù)长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开(kāi)始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模。当前(qián)我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校(xiào)，并未(wèi)进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青年就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学(xué)历的(de)推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青年人(rén)初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全国(guó)范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地(dì)级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数(shù)据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据(jù)普查数据(jù)进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造(zào)业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三(sān)因素(sù)框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司(sī)

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