在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌(diē)不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数金允智致命之旅演的谁据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年(nián)产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě金允智致命之旅演的谁)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金(jīn)额(é)从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公司海(hǎi)外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需(xū)求(qiú)疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每(měi)年(nián)到(dào)了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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